El oro ampli\u00f3 las p\u00e9rdidas el mi\u00e9rcoles, ya que el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el encarecimiento del petr\u00f3leo lastraron al metal, que no ofrece rentabilidad. En la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, el rendimiento del bono estadounidense a 10 a\u00f1os toc\u00f3 el 4,81%, descrito como el nivel m\u00e1s alto desde noviembre de 2023, mientras que tambi\u00e9n se ajust\u00f3 el precio que descuenta el mercado para un movimiento de la Reserva Federal: se cit\u00f3 una probabilidad de casi dos tercios de una subida de tipos en la reuni\u00f3n del FOMC del 16 de septiembre, y la herramienta CME FedWatch situ\u00f3 la probabilidad en el 67%. Por separado, el WTI subi\u00f3 hasta un m\u00e1ximo de cinco semanas de 90,78 d\u00f3lares, con renovadas preocupaciones por posibles interrupciones en el entorno del estrecho de Ormuz tras ataques de EE. UU. contra objetivos iran\u00edes; se inform\u00f3 de que Teher\u00e1n lanz\u00f3 ocho misiles, que fueron interceptados en una base estadounidense en Jordania.<\/p>\n
La atenci\u00f3n tambi\u00e9n se centraba en los pr\u00f3ximos datos de EE. UU., con el ADP Employment Change de agosto previsto para las 12:15 GMT. El consenso apuntaba a 48.000 empleos privados, frente a 44.000 en julio. En el mercado al contado, el XAU\/USD se situaba en 4.295,45 d\u00f3lares, manteni\u00e9ndose por debajo de la EMA de 20 d\u00edas, cerca de 4.409,75 d\u00f3lares, mientras que el RSI (14) rondaba 44. Por separado, el Consejo Mundial del Oro (World Gold Council) indic\u00f3 que los bancos centrales a\u00f1adieron 1.136 toneladas de oro, por un valor aproximado de 70.000 millones de d\u00f3lares, en 2022.<\/p>\n
Estamos viendo una fuerte presi\u00f3n bajista sobre el oro, que actualmente cotiza en 4.295,45 d\u00f3lares, muy por debajo de su media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 20 d\u00edas, en 4.409,75 d\u00f3lares. Con el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os dispar\u00e1ndose hasta un m\u00e1ximo de casi tres a\u00f1os del 4,81%, el atractivo de mantener este metal sin cup\u00f3n se ha reducido de forma significativa. Para complicar a\u00fan m\u00e1s el escenario para los alcistas del oro, las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del 16 de septiembre han repuntado hasta el 67%.<\/p>\n
Dada esta configuraci\u00f3n t\u00e9cnica bajista y el aumento de los rendimientos, deber\u00edamos considerar la compra de opciones put a corto plazo sobre el oro o la ejecuci\u00f3n de estrategias de bear put spread. Hist\u00f3ricamente, cuando los rendimientos a 10 a\u00f1os se mantienen elevados, el precio del oro tiende a sufrir ventas sostenidas, a medida que el capital institucional se desplaza hacia instrumentos de deuda. Mediante el uso de opciones put con un objetivo por debajo del precio actual, podemos beneficiarnos de nuevas ca\u00eddas, limitando estrictamente nuestro riesgo a la baja.<\/p>\n
Al mismo tiempo, debemos vigilar de cerca el sector energ\u00e9tico, ya que el crudo WTI ha superado la cota de 90 d\u00f3lares por barril en un contexto de escalada de tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n. Unos precios del petr\u00f3leo m\u00e1s altos suelen elevar las expectativas de inflaci\u00f3n global, lo que hist\u00f3ricamente obliga a los bancos centrales a mantener los tipos m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo. Los operadores de derivados pueden aprovechar este repunte energ\u00e9tico comprando opciones call sobre futuros del WTI para cubrirse frente a una inflaci\u00f3n m\u00e1s generalizada en el mercado.<\/p>\n
Con la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del FOMC a solo dos semanas, recomendamos utilizar futuros de Fed Funds para posicionarse ante la subida de tipos prevista. Los \u00faltimos datos de CME FedWatch muestran un fuerte aumento de las apuestas m\u00e1s agresivas (hawkish), lo que hist\u00f3ricamente suele ir seguido de volatilidad a corto plazo en el mercado de bonos. Operar ahora con estos derivados de tipos de inter\u00e9s nos permitir\u00e1 capturar los movimientos de los rendimientos antes de que el banco central haga su anuncio oficial el 16 de septiembre.<\/p>\n\n\n\n