El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) elev\u00f3 el Tipo Oficial de Caja (OCR) en 25 puntos b\u00e1sicos, hasta el 2,75% desde el 2,50%, tras su reuni\u00f3n de septiembre, en l\u00ednea con lo esperado; el comunicado se public\u00f3 a las 02:00 GMT y la rueda de prensa tuvo lugar a las 03:00 GMT. La Revisi\u00f3n de Pol\u00edtica Monetaria indic\u00f3 que el comit\u00e9 considera apropiada una retirada gradual del est\u00edmulo monetario para devolver la inflaci\u00f3n al punto medio del objetivo del 2% a la vez que se apoya el crecimiento y el empleo, subrayando que la trayectoria futura del OCR no est\u00e1 predeterminada y que los plazos siguen siendo altamente inciertos. El banco se\u00f1al\u00f3 que la recuperaci\u00f3n probablemente se ha reanudado tras el d\u00e9bil crecimiento del segundo trimestre, pero contin\u00faa siendo irregular, con holgura a\u00fan presente \u2014especialmente en el mercado laboral\u2014, aunque se espera que las condiciones mejoren y que la recuperaci\u00f3n se generalice.<\/p>\n\n
En sus proyecciones, el RBNZ sit\u00faa el OCR en el 2,81% en diciembre de 2026 (antes 2,84%), despu\u00e9s en el 3,12% en septiembre de 2027 (3,11%) y en el 3,15% en diciembre de 2027 (3,15%), antes de alcanzar el 3,28% en septiembre de 2029. Tambi\u00e9n prev\u00e9 el TWI del NZD en torno al 66,9% en septiembre de 2027 (66,6%) y un IPC interanual del 2,4% para septiembre de 2027 (2,0%). Tras la decisi\u00f3n, el NZD\/USD cotizaba en 0,5857, con una ca\u00edda del 0,58% en el d\u00eda, mientras que datos previos situaban la inflaci\u00f3n del IPC en el 4,1% interanual en el segundo trimestre, frente a una previsi\u00f3n del 3,9%, y la tasa de paro en el 5,6%.<\/p>\n\n
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para una presi\u00f3n bajista sobre el d\u00f3lar neozeland\u00e9s tras la subida prudente de tipos del banco central hasta el 2,75%. Aunque el incremento de 25 puntos b\u00e1sicos estaba plenamente descontado, el comunicado de pol\u00edtica apunt\u00f3 a una senda incierta, lo que llev\u00f3 al cruce NZD\/USD a caer hacia 0,5850. Consideramos que este giro hacia un enfoque de \u201cesperar y ver\u201d enfriar\u00e1 las apuestas a nuevas subidas de tipos en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Para los traders de opciones sobre divisas, recomendamos posicionarse a la baja mediante la compra de opciones put de corto vencimiento sobre el NZD\/USD. La divisa est\u00e1 poniendo a prueba un soporte clave en sus medias m\u00f3viles de 100 y 200 d\u00edas, en torno a 0,5845, un nivel que hist\u00f3ricamente ha activado ventas m\u00e1s profundas cuando se rompe. Si estos suelos t\u00e9cnicos no aguantan, podr\u00edamos ver c\u00f3mo el tipo de cambio desliza r\u00e1pidamente hacia la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas en 0,5819.<\/p>\n\n
En el mercado de swaps de tipos, deber\u00edamos descontar la probabilidad de otra subida en octubre. La previsi\u00f3n actualizada del banco central proyecta el tipo de referencia en apenas el 2,81% para diciembre de 2026, dejando pr\u00e1cticamente sin margen para un mayor endurecimiento este a\u00f1o. Esto encaja con la debilidad del mercado laboral dom\u00e9stico, donde la tasa de paro ha escalado al 5,6%.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar las tendencias globales de materias primas, dado que la econom\u00eda neozelandesa, orientada a la exportaci\u00f3n, sigue siendo muy vulnerable. Los \u00faltimos datos de Global Dairy Trade mostraron una ca\u00edda del 2,4% en los precios de los l\u00e1cteos, lo que tradicionalmente enfr\u00eda la demanda del \u201cKiwi\u201d. Ponerse corto en futuros de NZD mientras se compran contratos de USD parece una estrategia muy favorable en el entorno actual.<\/p>\n\n\n\n