OCBC ha ajustado sus previsiones de divisas asi\u00e1ticas hacia un perfil ligeramente m\u00e1s firme frente al d\u00f3lar estadounidense (USD), con revisiones al alza m\u00e1s abultadas para el won surcoreano (KRW) y el ringgit malasio (MYR). Los cambios reflejan los movimientos recientes del mercado y los giros en los factores subyacentes que mueven el FX en las \u00faltimas semanas, e incorporan unos fundamentales dom\u00e9sticos m\u00e1s s\u00f3lidos en Corea, junto con una mejora de los flujos de exportadores y una menor preocupaci\u00f3n por salidas de capital; en Malasia, el banco apunta a un crecimiento resiliente, unos saldos externos favorables, la desaparici\u00f3n paulatina del ruido pol\u00edtico y medidas previas orientadas a incentivar entradas de divisas.<\/p>\n\n
El banco mantiene que el comportamiento seguir\u00e1 divergiendo entre las monedas asi\u00e1ticas, en lugar de moverse todas en una misma direcci\u00f3n. Enmarca el ritmo y el alcance probables de las apreciaciones como dependientes de los fundamentales a nivel pa\u00eds, los par\u00e1metros de pol\u00edtica monetaria y los flujos de fondos, as\u00ed como de variables externas como cambios en las rentabilidades y oscilaciones del precio del petr\u00f3leo. El art\u00edculo se elabor\u00f3 con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor.<\/p>\n\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para un ringgit malasio (MYR) y un won surcoreano (KRW) m\u00e1s fuertes frente al d\u00f3lar estadounidense en las pr\u00f3ximas semanas. En lugar de tratar las divisas asi\u00e1ticas como un bloque homog\u00e9neo, recomendamos utilizar opciones y contratos a plazo dise\u00f1ados a medida para capturar estas ganancias espec\u00edficas por pa\u00eds. Este enfoque selectivo nos permite aprovechar los cambios en los motores macroecon\u00f3micos que estamos observando actualmente en la regi\u00f3n.<\/p>\n\n
El impulso de la econom\u00eda de Malasia respalda esta visi\u00f3n, con datos recientes que muestran un crecimiento del PIB s\u00f3lido que se mantiene en torno al 5,0% y fuertes entradas de inversi\u00f3n extranjera directa. Adem\u00e1s, los esfuerzos coordinados de Bank Negara Malaysia para animar a empresas respaldadas por el Estado a repatriar ingresos en divisas del exterior han logrado que el ringgit cotice cerca de sus niveles m\u00e1s fuertes de los \u00faltimos meses. Los operadores pueden capitalizar esta estabilidad vendiendo opciones call sobre USD\/MYR (derecho a comprar USD contra MYR) para cobrar prima, con la expectativa de que el ringgit mantenga su trayectoria alcista.<\/p>\n\n
En Corea del Sur, un fuerte repunte de las exportaciones de semiconductores \u2014que han aumentado m\u00e1s de un 20% interanual en los \u00faltimos meses\u2014 ha mejorado de forma significativa la balanza comercial del pa\u00eds. Esta recuperaci\u00f3n liderada por las exportaciones, combinada con un descenso de las salidas de capital dom\u00e9stico, proporciona un respaldo fundamental s\u00f3lido para el won. Sugerimos comprar opciones put a corto plazo sobre USD\/KRW (derecho a vender USD contra KRW) para aprovechar este impulso a medida que los flujos de exportadores siguen despejando el mercado.<\/p>\n\n
Dado que esperamos un comportamiento muy fragmentado en el FX asi\u00e1tico, los operadores deber\u00edan evitar proxies amplios de emergentes en formato cesta y centrarse en pares de valor relativo. Factores externos, como la volatilidad del Brent \u2014con oscilaciones en torno a 75-80 d\u00f3lares por barril\u2014 y los cambios en las rentabilidades globales de los bonos, crear\u00e1n trayectorias divergentes para exportadores de energ\u00eda como Malasia frente a importadores de energ\u00eda. Mediante la estructuraci\u00f3n de operaciones cruzadas \u2014por ejemplo, largos de MYR frente a pares regionales m\u00e1s d\u00e9biles\u2014 podemos aislar mejor estas fortalezas localizadas.<\/p>\n\n\n\n