El oro se desplom\u00f3 m\u00e1s de un 2,30% el martes mientras EEUU e Ir\u00e1n intercambiaban ataques, con el XAU\/USD cotizando en 4.342 d\u00f3lares tras tocar los 4.461. Informaciones sobre explosiones en el sur de Ir\u00e1n siguieron a la confirmaci\u00f3n del presidente de EEUU, Donald Trump, de que la Fuerza A\u00e9rea estadounidense hab\u00eda golpeado objetivos destinados a reducir la capacidad de Teher\u00e1n para lanzar misiles y su habilidad para desplegar minas marinas en el estrecho de Ormuz. Las rentabilidades de los Treasuries subieron, con el bono a 10 a\u00f1os avanzando casi cuatro puntos b\u00e1sicos hasta el 4,792%, junto con un crudo m\u00e1s firme: el West Texas Intermediate alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo intrad\u00eda cerca de los 90,00 d\u00f3lares por barril y sub\u00eda m\u00e1s de un 4,20%. <\/p>\n
El oro ya hab\u00eda cedido ligeramente la semana pasada tras los comentarios de tono duro del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole, lo que llev\u00f3 a los mercados monetarios a revalorar la reuni\u00f3n de septiembre. Las probabilidades de una subida de tipos pasaron de menos del 40% antes del discurso al 71%, seg\u00fan datos de Prime Terminal, con un 29% de opciones de que no haya cambios. Los datos de EEUU fueron mixtos: el PMI manufacturero ISM de agosto se moder\u00f3 a 54,6 desde 55,6 y qued\u00f3 por debajo del 55,2 esperado, mientras que las vacantes JOLTS aumentaron a 7,217 millones frente a los 7,3 millones previstos. En el plano t\u00e9cnico, el XAU\/USD rompi\u00f3 los 4.400 d\u00f3lares y la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en 4.365, desliz\u00e1ndose por debajo de 4.350; los niveles de soporte se sit\u00faan en el m\u00ednimo del d\u00eda, 4.326, y despu\u00e9s en 4.300 y la SMA de 50 d\u00edas en 4.215, mientras que 4.365 ser\u00eda el primer escal\u00f3n de vuelta hacia 4.400. Los bancos centrales a\u00f1adieron 1.136 toneladas de oro por un valor de alrededor de 70.000 millones de d\u00f3lares en 2022, seg\u00fan el Consejo Mundial del Oro.<\/p>\n
Estamos viendo un cambio importante en el mercado del oro, ya que los precios cayeron m\u00e1s de un 2,30% hasta 4.342 d\u00f3lares tras la escalada del conflicto entre EEUU e Ir\u00e1n y un repunte del petr\u00f3leo hasta los 90 d\u00f3lares. Este shock geopol\u00edtico ha empujado la rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os hasta el 4,792%, elevando el coste de oportunidad de mantener un activo sin rentabilidad como el oro. Hist\u00f3ricamente, cuando las rentabilidades reales repuntan con rapidez de esta manera, el oro sufre una fuerte presi\u00f3n bajista al desviarse el capital hacia la deuda p\u00fablica con mayor rendimiento.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca el cambio en las expectativas de tipos de inter\u00e9s, especialmente tras las declaraciones de tono duro del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole. Los datos de mercado muestran ahora una probabilidad del 71% de una subida de tipos en la reuni\u00f3n de septiembre, frente a menos del 40% hace apenas una semana. Hist\u00f3ricamente, giros tan bruscos en las expectativas de tipos desencadenan ventas prolongadas en los metales preciosos, de forma similar a las subidas de 2022, que arrastraron al oro m\u00e1s de un 15% en cuesti\u00f3n de meses.<\/p>\n
Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para m\u00e1s ca\u00eddas, ya que septiembre es hist\u00f3ricamente el mes m\u00e1s d\u00e9bil del a\u00f1o para el oro, con un descenso medio de m\u00e1s del 1% en los \u00faltimos veinte a\u00f1os. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, creemos que la ruptura por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en 4.365 d\u00f3lares y del nivel clave de 4.400 indica que los vendedores mantienen un control claro. Si el precio cierra por debajo de 4.350, sugerimos posicionarse para una ca\u00edda adicional hacia los siguientes soportes importantes en 4.300 y la SMA de 50 d\u00edas en 4.215.<\/p>\n
Para quienes operen con opciones, recomendamos utilizar spreads bajistas con puts o vender opciones call para aprovechar este impulso descendente mientras la volatilidad siga siendo elevada. Tambi\u00e9n conviene mantenerse muy \u00e1gil ante los informes econ\u00f3micos clave de esta semana, incluido el PMI de servicios del ISM y las n\u00f3minas no agr\u00edcolas del viernes. Si el oro logra recuperar el nivel de 4.365, deber\u00edamos virar r\u00e1pidamente las estrategias hacia una postura neutral, ya que se reabrir\u00eda un camino hacia los 4.400.<\/p>\n\n\n\n