El \u00cdndice de Precios de Global Dairy Trade (GDT) de Nueva Zelanda subi\u00f3 un 0,9% en la \u00faltima subasta, moder\u00e1ndose desde el avance previo del 2,3%. El movimiento apunta a una menor tracci\u00f3n en los precios internacionales de los l\u00e1cteos tras la anterior subida.<\/p>\n
La actualizaci\u00f3n ofrece una lectura de primer nivel de las condiciones del mercado al contado en las distintas categor\u00edas de l\u00e1cteos negociadas en la plataforma GDT, con el \u00edndice general determinado por los resultados de la subasta. El paso del 2,3% al 0,9% indica un incremento m\u00e1s limitado de los precios medios que en la cita anterior.<\/p>\n
Debemos vigilar de cerca el d\u00f3lar neozeland\u00e9s (NZD) en las pr\u00f3ximas semanas tras la \u00faltima subasta de Global Dairy Trade (GDT), en la que el \u00edndice de precios desaceler\u00f3 su avance hasta el 0,9% desde el 2,3% anterior. Este menor crecimiento sugiere que la fuerte demanda global observada a principios de a\u00f1o empieza a estabilizarse. Dado que los productos l\u00e1cteos representan m\u00e1s del 20% del valor total de las exportaciones de Nueva Zelanda, esperamos que esta desaceleraci\u00f3n limite el impulso alcista del \u00abkiwi\u00bb.<\/p>\n
Para los operadores de derivados, recomendamos centrarse en posiciones cortas en NZD\/USD, especialmente ahora que el cruce encuentra resistencia cerca del nivel 0,6200. Tambi\u00e9n vemos oportunidades en la compra de opciones put sobre el NZD, ya que la volatilidad impl\u00edcita se sit\u00faa actualmente en niveles bajos, pero hist\u00f3ricamente repunta cuando los datos de exportaci\u00f3n l\u00e1ctea quedan por debajo de lo esperado. Asimismo, conviene seguir de cerca los futuros de leche entera en polvo (whole milk powder) en el NZX, que previsiblemente afrontar\u00e1n presi\u00f3n bajista en los pr\u00f3ximos vencimientos.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, cuando el crecimiento del GDT se enfr\u00eda con esta rapidez, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda tiende a adoptar un tono m\u00e1s dovish para proteger a los exportadores locales. En ciclos anteriores \u2014como a finales de 2023, cuando las ganancias del GDT se desaceleraron con fuerza\u2014, el NZD cay\u00f3 cerca de un 3,5% frente al d\u00f3lar estadounidense en las cuatro semanas siguientes. De cara a septiembre, conviene prepararse para que se repita una din\u00e1mica similar a medida que los fondos macro ajusten sus modelos de divisas para reflejar unos precios agr\u00edcolas m\u00e1s bajos.<\/p>\n\n\n\n