El d\u00f3lar estadounidense (USD) se estabiliz\u00f3 el martes tras un inicio de semana d\u00e9bil, apoyado por un rebote m\u00e1s amplio de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU y por la persistencia de las tensiones geopol\u00edticas. El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) recuper\u00f3 buena parte del retroceso del lunes y lleg\u00f3 a situarse brevemente por encima de 99,60, con la encuesta de solicitudes de hipotecas de la MBA prevista junto con el ADP de cambio de empleo, los pedidos de f\u00e1brica y el informe semanal de inventarios de crudo de la EIA en EEUU.<\/p>\n
En el G10, el EUR\/USD volvi\u00f3 a ceder por debajo de 1,1600, aun cuando la inflaci\u00f3n preliminar de la zona euro aliment\u00f3 las expectativas de una subida de tipos del BCE en septiembre; la atenci\u00f3n se traslada a las lecturas finales del PMI de servicios de S&P Global para Alemania y la zona euro y a los precios industriales el 3 de septiembre. El GBP\/USD retrocedi\u00f3 a la zona de los 1,3500 antes del PMI final de servicios de S&P Global para el Reino Unido el 3 de septiembre, mientras que el USD\/JPY super\u00f3 160,00 con los datos de base monetaria de Jap\u00f3n y un discurso de Takada (BoJ) por delante. El AUD\/USD regres\u00f3 a 0,7140\/0,7130 antes del crecimiento del PIB del 2T de Australia y del \u00edndice manufacturero de Ai Group. El WTI ampli\u00f3 las subidas cerca de 90,00 d\u00f3lares por barril, mientras que el oro cay\u00f3 hacia 4.300 d\u00f3lares por onza troy.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte a corto plazo, a medida que el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) supera 99,60, respaldado por el repunte de los rendimientos del Tesoro. Con la rentabilidad del T-Note a 10 a\u00f1os acerc\u00e1ndose de nuevo al 4,2%, los operadores de opciones deber\u00edan considerar la compra de opciones call USD at-the-money para aprovechar este impulso. Hist\u00f3ricamente, septiembre ha sido el mes m\u00e1s fuerte del a\u00f1o para el billete verde, con una ganancia media del 1,2% en la \u00faltima d\u00e9cada, lo que encaja con el actual sesgo alcista.<\/p>\n
En el mercado de divisas, aconsejamos posicionarse cortos en EUR\/USD y GBP\/USD mediante opciones put, ya que ambos pares rompen niveles clave de soporte. La ca\u00edda del EUR\/USD por debajo de 1,1600 sugiere que ni siquiera posibles subidas de tipos del BCE pueden contrarrestar la ventaja de rendimiento del d\u00f3lar, mientras que el GBP\/USD parece vulnerable en la zona baja de 1,3500. Buscar exposici\u00f3n bajista en estos cruces europeos principales resulta muy atractivo en las pr\u00f3ximas dos semanas.<\/p>\n
Consideramos que la ruptura del USD\/JPY por encima del nivel cr\u00edtico de 160,00 es un detonante importante de volatilidad, y sugerimos utilizar opciones barrera tipo knock-out para gestionar el elevado riesgo de intervenci\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n. Datos hist\u00f3ricos recientes de intervenciones previas del BoJ muestran que las autoridades japonesas gastaron m\u00e1s de 60.000 millones de d\u00f3lares en zonas similares para defender el yen, lo que hace muy probables movimientos bruscos a la baja. Los operadores deber\u00edan estructurar sus posiciones para beneficiarse del impulso alcista, protegiendo el capital frente a retrocesos repentinos derivados de medidas regulatorias.<\/p>\n
A medida que el crudo WTI se aproxima al umbral de 90 d\u00f3lares por el aumento de las tensiones geopol\u00edticas, sugerimos implementar spreads alcistas con calls. Las presiones actuales por el lado de la oferta y la incertidumbre geopol\u00edtica suelen impulsar al alza los derivados energ\u00e9ticos, en l\u00ednea con repuntes hist\u00f3ricos de finales de verano en los que los precios a menudo avanzaron entre un 5% y un 8% ante amenazas sobre el suministro. Esta estrategia limita el riesgo a la baja y, al mismo tiempo, permite capturar subidas si los precios amenazan con superar m\u00e1ximos de dos meses.<\/p>\n
Por su parte, creemos que el retroceso del oro hacia 4.300 d\u00f3lares representa una oportunidad estrat\u00e9gica de compra para operadores de derivados con horizonte de largo plazo. Aunque el repunte de los rendimientos ha provocado una correcci\u00f3n a corto plazo, la trayectoria alcista hist\u00f3rica del oro convierte la venta de opciones put con strikes m\u00e1s bajos en una alternativa atractiva para generar ingresos. Esperamos que el metal amarillo encuentre pronto un soporte s\u00f3lido, a medida que las coberturas frente a la inflaci\u00f3n global sigan siendo muy demandadas por las carteras institucionales.<\/p>\n\n\n\n