El DJIA cotizaba cerca de los 52.750 puntos, con una ca\u00edda de alrededor de 450 puntos, o un 0,85%, despu\u00e9s de que el Mando Central de EE. UU. confirmara ataques contra objetivos del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Isl\u00e1mica dentro de Ir\u00e1n, borrando un rebote por encima de los 53.000 que se hab\u00eda frenado antes de los 53.200. Dos petroleros, uno saud\u00ed y otro de propiedad surcoreana, fueron alcanzados en el Estrecho de Ormuz, y la acci\u00f3n posterior en las siguientes 48 horas desplaz\u00f3 la formaci\u00f3n de precios, con la producci\u00f3n del Golfo P\u00e9rsico situada cerca de dos tercios de los niveles previos a la guerra y el crudo volviendo a recibir demanda. Los datos dom\u00e9sticos del martes no lograron estabilizar el apetito por riesgo, mientras los mercados sopesaban el impulso inflacionista del conflicto frente a unas condiciones financieras m\u00e1s restrictivas.<\/p>\n\n
El PMI manufacturero del ISM se situ\u00f3 en 54,6 en agosto frente a 55,2 esperado y 55,6 en julio, mientras que los nuevos pedidos cayeron a 53,7 desde 56,7 y el empleo se moder\u00f3 a 51,2 desde 52,8; las vacantes de empleo de julio fueron 7,271 millones frente a 7,3 millones previstos. El \u00edndice de precios pagados se mantuvo en 71,1 por segundo mes, por debajo del consenso de 72, a medida que la rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os alcanzaba el 4,78%, la del 30 a\u00f1os se acercaba al 5,30% y la del 2 a\u00f1os se situaba en torno al 4,34%, junto con descensos en deuda europea y japonesa de corto plazo. Las probabilidades de tipos se desplazaron, con septiembre descontando cerca de un 68% de probabilidad de subida frente a aproximadamente un 35% antes de Jackson Hole, octubre en el 95% para un rango del 3,75% al 4,00% o superior, enero en el 81% para el rango m\u00e1s alto, y las reuniones de 2027 implicando un 4,00% a 4,25% o por encima; las pr\u00f3ximas referencias incluyen n\u00f3minas privadas (48.000 frente a 44.000), pedidos de f\u00e1brica (0,7% mensual tras -0,3%), ISM de servicios (54,3 frente a 54,1; precios 70,3; empleo 47,4) y el informe de n\u00f3minas del viernes (58.000 tras -23.000), desempleo 4,1%, y salarios 0,3% mensual desde 0,1% junto con un 3% interanual desde 3,2%. Entre los niveles t\u00e9cnicos mencionados figuran resistencias en 53.000, luego 53.250, 53.500 y un m\u00e1ximo hist\u00f3rico cerca de 54.750, con soportes alrededor de 52.750, la EMA de 50 d\u00edas en torno a 52.700, despu\u00e9s 52.500 y 52.000, y la EMA de 200 d\u00edas cerca de 50.000; el Stoch RSI se situaba cerca de 34 en base diaria y alrededor de 14 intrad\u00eda.<\/p>\n\n
Estamos ante un entorno de elevada volatilidad, ya que los ataques del ej\u00e9rcito estadounidense contra objetivos de la IRGC dentro de Ir\u00e1n amenazan una ruta clave del suministro energ\u00e9tico global. Con aproximadamente el 20% del consumo diario mundial de l\u00edquidos petrol\u00edferos pasando por el Estrecho de Ormuz, el Brent ha vuelto a aproximarse al rango de 85 a 90 d\u00f3lares, elevando los costes b\u00e1sicos de insumos. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una inflaci\u00f3n persistente impulsada por la energ\u00eda mediante coberturas con opciones call largas sobre Brent.<\/p>\n\n
El repunte de la rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os, que recientemente alcanz\u00f3 el 4,78%, supone un fuerte viento en contra para las valoraciones de la renta variable. Hist\u00f3ricamente, cuando el 10 a\u00f1os super\u00f3 el 4,7% a finales de 2023, desencaden\u00f3 una correcci\u00f3n r\u00e1pida del 10% en el conjunto del mercado burs\u00e1til. Recomendamos comprar opciones put de corto vencimiento sobre el Dow Jones Industrial Average para aprovechar una prueba del \u00edndice sobre su media m\u00f3vil de 50 d\u00edas cerca de 52.700.<\/p>\n\n
Los futuros de tipos de inter\u00e9s ya descuentan una probabilidad del 68% de una subida de tipos en la reuni\u00f3n del 16 de septiembre, frente a solo el 35% antes de Jackson Hole. Este giro hawkish viene impulsado por m\u00e9tricas de inflaci\u00f3n persistentes, como el \u00edndice ISM de precios pagados de agosto, que se mantuvo obstinadamente plano en 71,1. Aconsejamos operar este sesgo restrictivo utilizando estrategias de bear put spreads en sectores de renta variable altamente apalancados y sensibles a los tipos.<\/p>\n\n
Los pr\u00f3ximos datos del ISM de servicios y el informe de n\u00f3minas del viernes ser\u00e1n los catalizadores decisivos para la direcci\u00f3n del mercado esta semana. Si el componente de precios pagados en servicios se mantiene elevado, en l\u00ednea con su \u00faltima lectura de 70,3, probablemente consolidar\u00e1 una subida de tipos en septiembre. Sugerimos emplear estrategias de straddle sobre los principales ETF de \u00edndices para aprovechar la elevada volatilidad esperada en torno a estas publicaciones de alto impacto.<\/p>\n\n\n\n