Los estrategas de OCBC Sim Moh Siong y Christopher Wong elevaron su previsi\u00f3n para el Brent a cierre de 2026 hasta 80 d\u00f3lares por barril desde 75 d\u00f3lares por barril, citando interrupciones del suministro en Oriente Pr\u00f3ximo que est\u00e1n durando m\u00e1s de lo esperado. El Brent ha cotizado por encima de 90 d\u00f3lares por barril a medida que se intensificaban las tensiones entre EEUU e Ir\u00e1n, incluidos ataques cruzados por primera vez en aproximadamente un mes, mientras han resurgido las preocupaciones sobre el transporte mar\u00edtimo a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz y las conversaciones para reabrir la ruta siguen bloqueadas a m\u00e1s de cinco meses del inicio del conflicto.<\/p>\n
Las condiciones de mercado est\u00e1n marcadas por un estrechamiento de los balances f\u00edsicos. Los estrategas se\u00f1alaron la ca\u00edda de inventarios, el aumento de los costes de transporte y la aparici\u00f3n de escasez de di\u00e9sel, argumentando que el mercado se ha adaptado a los shocks de oferta de crudo principalmente consumiendo colchones. En su evaluaci\u00f3n, el di\u00e9sel, m\u00e1s que el crudo, se ha convertido en la restricci\u00f3n vinculante, manteniendo el riesgo geopol\u00edtico incorporado en el complejo.<\/p>\n
A medida que avanzamos por las primeras semanas de septiembre de 2026, los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para una presi\u00f3n alcista sostenida sobre los principales benchmarks energ\u00e9ticos, especialmente el crudo Brent. Con los inventarios mundiales de crudo cayendo por debajo de sus medias de cinco a\u00f1os y el Estrecho de Ormuz afrontando cuellos de botella persistentes en el transporte mar\u00edtimo, recomendamos centrarse en opciones call largas sobre el Brent para cubrirse ante repuntes geopol\u00edticos s\u00fabitos. Los datos recientes muestran que se prev\u00e9 que la demanda mundial de petr\u00f3leo alcance un r\u00e9cord de 103 millones de barriles diarios este a\u00f1o, dejando al mercado con colchones reducidos para absorber nuevos shocks de oferta en Oriente Pr\u00f3ximo.<\/p>\n
Creemos que las oportunidades m\u00e1s atractivas no est\u00e1n en el crudo en s\u00ed, sino en el segmento de productos refinados, en particular el di\u00e9sel. Dado que la capacidad de refino sigue ajustada y los costes de transporte se disparan, el crack spread del gas\u00f3leo \u2014la diferencia de precio entre el crudo y el di\u00e9sel refinado\u2014 est\u00e1 llamado a ampliarse de forma significativa. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar tomar posiciones largas en futuros de ICE Gasoil o utilizar spreads de calendario para capturar la prima de la estrechez a corto plazo.<\/p>\n
Adem\u00e1s, la volatilidad impl\u00edcita en el mercado de opciones sobre petr\u00f3leo ha superado las medias hist\u00f3ricas del 25% debido al bloqueo de las negociaciones diplom\u00e1ticas en Oriente Pr\u00f3ximo. Para aprovechar este entorno de alta volatilidad sin asumir un riesgo direccional excesivo, sugerimos emplear estrategias con opciones como bull call spreads o iron condors. Este enfoque permite capturar primas elevadas al tiempo que protege el capital frente a movimientos bruscos e inesperados en el mercado f\u00edsico.<\/p>\n\n\n\n