El oro (XAU\/USD) cedi\u00f3 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del martes tras no lograr consolidar el rebote desde niveles por debajo de los 4.400 d\u00f3lares, descritos como un m\u00ednimo de una semana y media. Los comentarios del presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Kevin Warsh, en Jackson Hole reavivaron las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva, presionando al lingote sin rendimiento mientras el d\u00f3lar estadounidense (USD) recuperaba terreno. Los precios de la energ\u00eda tambi\u00e9n repuntaron ante la escalada de tensiones entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, reforzando las preocupaciones inflacionistas, y la herramienta FedWatch de CME Group muestra que el mercado descuenta cerca de un 65% de probabilidad de una subida de tipos en la reuni\u00f3n del 15-16 de septiembre. Los operadores tambi\u00e9n vigilan los datos de EE. UU., con el ISM manufacturero y las vacantes JOLTS previstos para m\u00e1s tarde el martes, antes del informe de empleo de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP) del viernes.<\/p>\n
La geopol\u00edtica sigui\u00f3 en el foco despu\u00e9s de que fuerzas estadounidenses atacaran el domingo dos lanzacohetes en la isla iran\u00ed de Larak, en el estrecho de Ormuz, el primer ataque de EE. UU. desde finales de julio. Ir\u00e1n respondi\u00f3 con un ataque contra bases a\u00e9reas estadounidenses en Jordania y, el lunes, afirm\u00f3 haber golpeado la base a\u00e9rea de Al Minhad, en Emiratos \u00c1rabes Unidos, mediante drones, mientras el presidente Donald Trump advirti\u00f3 de que podr\u00edan producirse nuevas acciones. En el plano t\u00e9cnico, el par se mantiene por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 periodos, con el MACD en negativo y el RSI en 34,80. La resistencia se sit\u00faa cerca de 4.481 y 4.532 d\u00f3lares, con 4.697 d\u00f3lares por encima, mientras que el soporte se observa en 4.430, 4.348, 4.266, y despu\u00e9s 4.149 y 3.999 d\u00f3lares.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para mayores ca\u00eddas del oro (XAU\/USD) en las pr\u00f3ximas semanas, a medida que los temores a una pol\u00edtica monetaria agresiva presionen al metal. Con la herramienta FedWatch de CME mostrando una probabilidad del 65% de una subida de tipos en la reuni\u00f3n del 15-16 de septiembre, la compra de opciones put a corto plazo resulta especialmente atractiva. Hist\u00f3ricamente, el precio del oro cay\u00f3 m\u00e1s de un 20% durante el agresivo ciclo de subidas de tipos de la Fed en 2022, lo que evidencia la sensibilidad del activo al aumento de los costes de financiaci\u00f3n.<\/p>\n
Para cubrirse frente a giros bruscos del mercado, tambi\u00e9n conviene considerar posiciones largas en derivados del d\u00f3lar estadounidense y del crudo. Las escaladas geopol\u00edticas en el estrecho de Ormuz suelen disparar los precios de la energ\u00eda, lo que hist\u00f3ricamente puede impulsar el petr\u00f3leo entre un 5% y un 10% en cuesti\u00f3n de d\u00edas. Este entorno fortalece al billete verde, a\u00f1ade a\u00fan m\u00e1s presi\u00f3n sobre el oro y convierte las opciones call sobre el USD en una s\u00f3lida estrategia defensiva.<\/p>\n
Hay que vigilar el soporte inmediato en 4.430 d\u00f3lares, que corresponde al retroceso de Fibonacci del 38,2%. Si el oro rompe con claridad por debajo de ese punto, los operadores deber\u00edan prepararse para un descenso r\u00e1pido hacia los objetivos de 4.348 y 4.266 d\u00f3lares. Sin embargo, dado que el \u00cdndice de Fuerza Relativa se sit\u00faa cerca de sobreventa en 34,80, conviene evitar perseguir el mercado a la baja con demasiada rapidez y, en su lugar, esperar peque\u00f1os rebotes para entrar en posiciones cortas.<\/p>\n
Debemos mantener la cautela esta semana y evitar posiciones sobredimensionadas antes de las pr\u00f3ximas publicaciones macro de EE. UU., incluido el ISM manufacturero y el informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas. Los datos hist\u00f3ricos muestran que los informes de empleo del viernes desencadenan con frecuencia oscilaciones del oro del 1,5% al 2% en cuesti\u00f3n de minutos, lo que podr\u00eda activar f\u00e1cilmente stops ajustados. Los operadores de derivados deber\u00edan utilizar stops amplios o estructuras de spreads con opciones para navegar esta ventana de alta volatilidad.<\/p>\n\n\n\n