El EUR\/USD avanz\u00f3 ligeramente en las primeras horas de negociaci\u00f3n asi\u00e1tica del martes, movi\u00e9ndose en torno a 1,1620\u20131,1622, incluso cuando el d\u00f3lar estadounidense se fortalec\u00eda frente al euro tras un discurso hawkish en Jackson Hole del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh. Los mercados tienen la vista puesta en el dato preliminar del \u00cdndice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC) de agosto de la eurozona, que se publicar\u00e1 m\u00e1s tarde este martes. En Alemania, Destatis inform\u00f3 de una inflaci\u00f3n del IPC del 2,9% interanual en agosto frente al 2,8% de julio, mientras que el avance mensual se desaceler\u00f3 al 0,2% desde el 0,8% y qued\u00f3 por debajo del 0,3% previsto. El Banco Central Europeo ha subido los costes de financiaci\u00f3n una vez y se descuenta una nueva subida en su reuni\u00f3n del 10 de septiembre, con expectativas de m\u00e1s endurecimiento el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n\n
En EEUU, las expectativas de tipos se reforzaron para septiembre despu\u00e9s de que Warsh afirmara que los responsables de pol\u00edtica monetaria \u201ctendr\u00edan trabajo por hacer\u201d si no estuvieran convencidos de que la inflaci\u00f3n subyacente volv\u00eda al objetivo del 2%. Por separado, Scotiabank se\u00f1al\u00f3 que sus comentarios buscaban reajustar las percepciones tras la ambig\u00fcedad percibida despu\u00e9s del FOMC de julio. En los gr\u00e1ficos, el par se sit\u00faa por encima de la banda media de Bollinger de 20 periodos en 1,1600 y de la SMA de 100 d\u00edas cerca de 1,1570; el RSI (14) ronda 57. La resistencia se ubica cerca de 1,1713, mientras que los niveles de soporte incluyen 1,1600, en torno a 1,1570 y 1,1488.<\/p>\n\n
A medida que digerimos el dato del IAPC de la eurozona que se publica hoy, los operadores de derivados deber\u00edan vigilar de cerca el soporte inmediato del EUR\/USD en el nivel de 1,1600. Con el par aguantando actualmente ligeramente por encima de esa cota en 1,1620, una ca\u00edda por debajo de la media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas en 1,1570 podr\u00eda activar \u00f3rdenes autom\u00e1ticas de venta por stop. Hist\u00f3ricamente, septiembre es uno de los meses m\u00e1s vol\u00e1tiles para el par, con un desplazamiento mensual absoluto medio del 1,8% en la \u00faltima d\u00e9cada.<\/p>\n\n
Con el Banco Central Europeo listo para potencialmente subir tipos el 10 de septiembre y el presidente de la Fed, Kevin Warsh, se\u00f1alando un mayor endurecimiento, recomendamos implementar estrategias largas de volatilidad. La compra de straddles at-the-money con vencimiento a finales de septiembre permite capturar movimientos bruscos con independencia de la direcci\u00f3n. Las recientes cotizaciones del mercado de opciones muestran que la volatilidad impl\u00edcita empieza a repuntar, lo que hace que las estrategias de compra de prima resulten muy atractivas antes de estas decisiones clave de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n\n
Si el IAPC preliminar de la eurozona de hoy sale m\u00e1s alto de lo esperado, en l\u00ednea con el repunte del 2,9% de Alemania, esperamos un impulso hacia la banda superior de Bollinger en 1,1713. Los operadores que busquen estrategias direccionales pueden utilizar bull call spreads para apuntar a ese nivel de resistencia limitando el riesgo a la baja. Por el contrario, si no se mantiene la zona de soporte de 1,1570, estar\u00eda justificada la compra de puts de protecci\u00f3n con objetivo en la banda inferior de Bollinger cerca de 1,1488.<\/p>\n\n\n\n