Los precios de los activos reales se dispararon durante agosto de 2026 en metales y energ\u00eda. La plata subi\u00f3 desde alrededor de 54 d\u00f3lares la onza hasta casi 70, un avance de cerca del 30% en pocas semanas, mientras que el oro pas\u00f3 de por debajo de 4.000 d\u00f3lares a superar los 4.700, con una ganancia de m\u00e1s de 700 d\u00f3lares, o aproximadamente un 18%, en menos de cuatro semanas. El cobre alcanz\u00f3 los 14.343 d\u00f3lares por tonelada m\u00e9trica en la Bolsa de Metales de Londres, cerca de su r\u00e9cord, y el Brent volvi\u00f3 a cotizar por encima de los 90 d\u00f3lares el barril. Los bancos centrales compraron un neto de 289 toneladas de oro en el segundo trimestre, un 62% m\u00e1s que un a\u00f1o antes y el mejor segundo trimestre del que se tiene registro, mientras que la demanda de oro del primer semestre totaliz\u00f3 2.522 toneladas valoradas en un r\u00e9cord de 380.000 millones de d\u00f3lares; esto coincidi\u00f3 con la deuda nacional de EE. UU. por encima de los 40 billones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n se citaron restricciones de oferta en m\u00faltiples materias primas. La Agencia Internacional de la Energ\u00eda espera que la demanda de cobre aumente en torno a 7 millones de toneladas de aqu\u00ed a 2040, y aun as\u00ed prev\u00e9 un d\u00e9ficit de oferta de alrededor del 25% para 2035 en funci\u00f3n de los proyectos actuales. En petr\u00f3leo, la Reserva Estrat\u00e9gica de Petr\u00f3leo de EE. UU. cay\u00f3 a 286,6 millones de barriles, el nivel m\u00e1s bajo desde noviembre de 1982. En agricultura, el \u00cdndice de Precios de los Alimentos de la FAO de la ONU subi\u00f3 hasta 131,1 puntos en julio, mientras que su \u00cdndice de Precios de los Cereales aument\u00f3 un 3,4% mensual y un 6,9% interanual, en paralelo a las disrupciones meteorol\u00f3gicas y a los riesgos en rutas comerciales que afectan a cultivos clave.<\/p>\n\n
Estamos presenciando un giro hist\u00f3rico: los activos reales ya no se negocian como repuntes aislados, sino como un r\u00e9gimen macro unificado. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse de inmediato para una volatilidad prolongada, buscando rupturas al alza en los metales preciosos. Con la plata saltando recientemente hacia los 70 d\u00f3lares y el oro dispar\u00e1ndose por encima de 4.700, el impulso sugiere que estamos en las primeras fases de un gran proceso de reevaluaci\u00f3n de precios.<\/p>\n\n
Nuestra visi\u00f3n est\u00e1 respaldada por una fuerte demanda institucional, ya que los bancos centrales compraron un r\u00e9cord de 289 toneladas de oro en el segundo trimestre para diversificar fuera de los activos de papel. Esta acumulaci\u00f3n masiva se produce en un momento en que la deuda nacional de EE. UU. ha superado oficialmente la marca de los 40 billones de d\u00f3lares. Recomendamos utilizar opciones call a largo plazo sobre metales preciosos para cubrirse frente a esta devaluaci\u00f3n sist\u00e9mica de las monedas fiduciarias.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos fijarnos en los metales industriales como el cobre, que recientemente se dispar\u00f3 hacia m\u00e1ximos hist\u00f3ricos cerca de 14.343 d\u00f3lares por tonelada m\u00e9trica en la Bolsa de Metales de Londres. La Agencia Internacional de la Energ\u00eda espera que la demanda de cobre se dispare, creando un d\u00e9ficit de oferta proyectado del 25% para 2035 debido a la inteligencia artificial y la expansi\u00f3n de las redes el\u00e9ctricas. Los operadores pueden aprovechar este \u201csqueeze\u201d f\u00edsico mediante spreads alcistas con call (bull call spreads) sobre futuros de cobre para capturar el potencial al alza.<\/p>\n\n
En el sector energ\u00e9tico, el Brent ha vuelto a situarse por encima de los 90 d\u00f3lares el barril, mientras que la Reserva Estrat\u00e9gica de Petr\u00f3leo de EE. UU. se ha reducido hasta solo 286,6 millones de barriles, su nivel m\u00e1s bajo desde noviembre de 1982. Este repunte energ\u00e9tico actuar\u00e1 como un importante multiplicador de costes para la miner\u00eda, la fabricaci\u00f3n y el transporte. Sugerimos abrir posiciones largas en crudo para beneficiarse de esta inflaci\u00f3n de costes en cascada.<\/p>\n\n
Mientras tanto, las materias primas agr\u00edcolas est\u00e1n rompiendo al alza de forma discreta, con el \u00cdndice de Precios de los Alimentos de la ONU subiendo a 131,1 puntos en medio de disrupciones meteorol\u00f3gicas globales. Sequ\u00edas severas en Europa y retrasos en las cosechas en \u00c1frica Occidental implican que afrontamos amenazas inmediatas de oferta para granos clave. Los operadores de derivados deber\u00edan establecer ya posiciones largas en futuros agr\u00edcolas antes de que el mercado en su conjunto incorpore plenamente estas escaseces de alimentos.<\/p>\n\n
En las pr\u00f3ximas semanas, desaconsejamos esperar un retroceso de precios, ya que las mayores ganancias en los mercados alcistas seculares se producen mientras el consenso todav\u00eda duda. Los operadores deber\u00edan ir escalando posiciones en opciones estructuradas en todo el complejo de materias primas para gestionar el riesgo manteniendo la exposici\u00f3n al alza. La ventana para capturar estas tendencias macro generacionales est\u00e1 abierta ahora mismo.<\/p>\n\n\n\n