El Dow Jones Industrial Average termin\u00f3 ligeramente por debajo de los 53.300 puntos, con una ca\u00edda de unos 250 puntos o del 0,5%, despu\u00e9s de que fuerzas estadounidenses atacaran dos lanzacohetes iran\u00edes en la isla de Larak y Teher\u00e1n respondiera con ataques de misiles y drones contra bases en Jordania y Emiratos \u00c1rabes Unidos. El \u00edndice abri\u00f3 justo por debajo de los 53.500, lleg\u00f3 a negociarse brevemente apenas por encima de ese nivel y, a continuaci\u00f3n, cay\u00f3 hacia la zona de 53.100 antes de recuperar aproximadamente 150 puntos al cierre. El petr\u00f3leo subi\u00f3, con el crudo avanzando m\u00e1s de un 2% y el Brent manteni\u00e9ndose por encima de los 90,00 d\u00f3lares, lo que situ\u00f3 a Chevron (CVX) entre los pocos valores al alza, mientras que Goldman Sachs (GS) y Alphabet (GOOGL) lastraron. El movimiento volvi\u00f3 a subrayar la mec\u00e1nica de un \u00edndice ponderado por precio, con un componente energ\u00e9tico frente a aproximadamente una cuarta parte de su peso en financieras.<\/p>\n\n
Agosto cerr\u00f3 aun as\u00ed con un avance del 1,4%, encadenando cinco subidas mensuales consecutivas, aunque el \u00edndice retrocedi\u00f3 desde un r\u00e9cord cercano a 54.750 el 5 de agosto tras arrancar el mes justo por encima de 52.500; el tramo de tres sesiones de subida super\u00f3 el 4%. El cierre del lunes qued\u00f3 alrededor de un 2,7% por debajo de ese m\u00e1ximo y unos 550 puntos por encima de la EMA de 50 d\u00edas, situada cerca de 52.700, mientras las rentabilidades de los bonos del Tesoro se manten\u00edan elevadas, con el 10 a\u00f1os cerca del 4,73% y el 30 a\u00f1os por encima del 5,20%, pr\u00f3ximo a un m\u00e1ximo de 19 a\u00f1os marcado a principios de agosto. Los futuros sobre los fed funds descontaban aproximadamente un 60% de probabilidad de una subida de un cuarto de punto el 16 de septiembre, frente a cerca del 35% antes del viernes, con catalizadores pr\u00f3ximos como el PMI manufacturero del ISM a las 14:00 GMT, los precios pagados de servicios, el empleo privado, el Beige Book y el informe de empleo a las 12:30 GMT; el consenso se sit\u00faa en torno a 60.000 tras la contracci\u00f3n de 23.000 en julio, con el IPC previsto para el 11 de septiembre. Los niveles clave citados fueron resistencia ligeramente por encima de 53.500, despu\u00e9s 53.800 y 54.750, y soporte cerca de 53.100, 53.000, 52.800 y 52.700; el Stoch RSI rondaba 35, con sesgo bajista por debajo de 53.500 e invalidaci\u00f3n con un cierre diario por encima de 53.800.<\/p>\n\n
Al entrar en septiembre, hist\u00f3ricamente el peor mes para el Dow Jones con una ca\u00edda media del 1,5% desde 1950, debemos prepararnos para que contin\u00fae el impulso bajista. Con el \u00edndice retrocediendo desde su m\u00e1ximo de agosto cerca de 54.750 hasta la zona de 53.300, los operadores de derivados deber\u00edan centrarse en comprar opciones put de corto plazo. Recomendamos mantener un sesgo bajista mientras la resistencia de 53.500 limite las subidas, con objetivo de un movimiento a la baja hacia la EMA ascendente de 50 d\u00edas, cerca de 52.700.<\/p>\n\n
La principal fuerza que arrastra al mercado es la r\u00e1pida revaloraci\u00f3n de los tipos, con la rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os rondando el 4,73% y la del 30 a\u00f1os escalando por encima del 5,20%. Los futuros sobre los fed funds ya descuentan un 60% de probabilidad de subida de tipos el 16 de septiembre, frente al 35% de la semana pasada. Podemos operar este cambio mediante spreads verticales bajistas en financieras sensibles a tipos, que afrontan una fuerte presi\u00f3n por este aumento de la tasa de descuento.<\/p>\n\n
Con el Brent manteni\u00e9ndose por encima de 90 d\u00f3lares por barril, los temores inflacionistas impulsados por la energ\u00eda complican el panorama del mercado. Hist\u00f3ricamente, unos precios del petr\u00f3leo sostenidos por encima de 90 d\u00f3lares comprimen los m\u00e1rgenes de beneficio de los sectores no energ\u00e9ticos y elevan el \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX). Los operadores de derivados deber\u00edan considerar la compra de opciones call en valores energ\u00e9ticos como Chevron para cubrirse frente a un mayor deterioro de la renta variable.<\/p>\n\n
Los pr\u00f3ximos d\u00edas traen publicaciones macro de alto impacto, incluidos los PMI del ISM y el informe de empleo del viernes, para el que se espera un avance moderado de 60.000 puestos. Dado que un dato d\u00e9bil de n\u00f3minas podr\u00eda retirar de golpe una subida de tipos de la mesa, deber\u00edamos utilizar straddles largos para capturar la expansi\u00f3n de primas derivada de la volatilidad resultante. La prueba definitiva de esta estrategia llegar\u00e1 con el crucial informe de inflaci\u00f3n del IPC del 11 de septiembre.<\/p>\n\n
Sugerimos vigilar el Stochastic RSI diario, que actualmente cae cerca de 35 e indica que el \u00edndice todav\u00eda tiene margen para seguir descendiendo antes de entrar en sobreventa. Cualquier repunte de alivio deber\u00eda tratarse como una oportunidad para vender en corto, utilizando un cierre diario por encima de 53.800 como punto estricto de invalidaci\u00f3n. Si se rompe el soporte de 53.100, esperamos una ca\u00edda r\u00e1pida hacia la banda de soporte principal entre 52.800 y 52.700.<\/p>\n\n\n\n