El peso mexicano subi\u00f3 alrededor de un 0,20% frente al d\u00f3lar estadounidense el lunes, con el USD\/MXN en 16,99 tras tocar 17,04, incluso aunque el conflicto entre Estados Unidos e Ir\u00e1n impuls\u00f3 los precios de la energ\u00eda y elev\u00f3 las rentabilidades de los bonos del Tesoro ante la especulaci\u00f3n de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva por parte de la Reserva Federal. El West Texas Intermediate super\u00f3 los 85,00 d\u00f3lares tras los ataques de Estados Unidos e Ir\u00e1n, mientras que el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) cay\u00f3 un 0,25% pese a un menor apetito por el riesgo, lo que sugiere ventas generalizadas del billete verde en los mercados de divisas.<\/p>\n
El movimiento de la semana pasada fue en sentido contrario: los comentarios de tono hawkish del presidente de la Fed, Kevin Warsh, ayudaron a elevar el USD\/MXN un 0,38% hasta cerrar en 17,03 el viernes, y los datos de Prime Terminal mostraron que el mercado descuenta una subida de 25 puntos b\u00e1sicos en la reuni\u00f3n del 16 de septiembre, con probabilidades cercanas al 65%. La atenci\u00f3n se centra ahora en los PMI ISM de manufacturas y servicios de EE. UU. y en las n\u00f3minas no agr\u00edcolas de agosto, mientras que el calendario de M\u00e9xico incluye la confianza del consumidor de agosto el jueves y la continuidad de las conversaciones del T-MEC. En el plano t\u00e9cnico, el spot en 16,9994 se mantiene por debajo de una l\u00ednea de tendencia bajista en 17,0838 y del bloque de medias m\u00f3viles simples (SMA) de 50, 100 y 200 d\u00edas en torno a 17,3004, con un RSI en 38,8; la resistencia se sit\u00faa cerca de 17,08, luego en 17,30 y 18,12.<\/p>\n
Debemos aprovechar el impulso bajista actual del par USD\/MXN, que cotiza cerca del nivel de 16,99 y sigue limitado por debajo de sus medias m\u00f3viles clave en torno a 17,30. Dado que el \u00edndice de fuerza relativa (RSI) est\u00e1 en 38,8, en terreno bajista pero sin estar en sobreventa, recomendamos a los operadores de derivados centrarse en la compra de opciones put de USD\/MXN a corto plazo. Esta estrategia permite beneficiarnos del descenso sostenido hacia m\u00ednimos de varios meses sin exponernos a un riesgo ilimitado si el mercado gira de forma repentina.<\/p>\n
Con una probabilidad del 65% de una subida de tipos de la Reserva Federal el 16 de septiembre, debemos prepararnos para repuntes bruscos en las rentabilidades del Tesoro estadounidense, que recientemente han superado el 4,2% por las preocupaciones inflacionistas. Sin embargo, dado que el crudo West Texas Intermediate (WTI) ha escalado por encima del umbral de 85,00 d\u00f3lares, la condici\u00f3n de M\u00e9xico como gran exportador de petr\u00f3leo proporciona un s\u00f3lido colch\u00f3n al peso. Podemos compensar el coste de las puts vendiendo opciones call fuera del dinero cerca de la resistencia de 17,08, aprovechando el carry trade de alta rentabilidad respaldado por los tipos de inter\u00e9s de dos d\u00edgitos de Banxico.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos mantener una cautela m\u00e1xima ante las revisiones cr\u00edticas del T-MEC y la pr\u00f3xima publicaci\u00f3n de la confianza del consumidor en M\u00e9xico. Las negociaciones comerciales hist\u00f3ricas han demostrado que la fricci\u00f3n pol\u00edtica puede desencadenar f\u00e1cilmente oscilaciones diarias del 2% al 3% en el peso, especialmente si Estados Unidos se muestra reticente a prorrogar el acuerdo con facilidad. Para sortear estos eventos que se avecinan en las pr\u00f3ximas semanas, sugerimos limitar las posiciones a opciones de vencimiento corto que expiren justo despu\u00e9s de la reuni\u00f3n de la Fed de mediados de septiembre.<\/p>\n\n\n\n