La tasa de paro de Grecia se moder\u00f3 hasta el 7,9% en julio, frente al 8% del mes anterior. El descenso mensual apunta a una mejora marginal de las condiciones del mercado laboral.<\/p>\n\n
Estamos ante un hito hist\u00f3rico, ya que la tasa de desempleo de Grecia cay\u00f3 al 7,9% en julio, desde el 8% del mes anterior. Esto supone una recuperaci\u00f3n notable respecto a la crisis de deuda soberana, cuando el paro super\u00f3 el 27% en 2013. Esta tendencia sostenida a la baja indica que la econom\u00eda griega se mantiene altamente resiliente pese al estancamiento m\u00e1s amplio en Europa.<\/p>\n\n
Con el sur de Europa mostrando esta fortaleza, esperamos que el Banco Central Europeo sienta menos presi\u00f3n para recortar los tipos de inter\u00e9s con rapidez. Para los operadores de derivados sobre divisas, la solidez del mercado laboral respalda un sesgo alcista sobre el euro (EUR) a corto plazo. Recomendamos considerar opciones call sobre EUR\/USD para capturar un potencial impulso al alza a medida que las perspectivas econ\u00f3micas de la eurozona divergen de las de pares globales m\u00e1s d\u00e9biles.<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, la mejora de la salud fiscal de Grecia ha logrado comprimir el diferencial de rentabilidad entre el bono griego a 10 a\u00f1os y el Bund alem\u00e1n hasta alrededor de 90 puntos b\u00e1sicos. Aconsejamos a los operadores de derivados aprovechar esta estabilidad posicion\u00e1ndose para una mayor convergencia de rentabilidades en los mercados de deuda europeos. Mantener una posici\u00f3n larga en riesgo soberano griego mediante credit default swaps o derivados de tipos de inter\u00e9s sigue siendo una estrategia plenamente viable.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, la bolsa griega ha mostrado un impulso notable, con el Athens General Index acumulando una subida de m\u00e1s del 15% en el \u00faltimo a\u00f1o. Consideramos que comprar opciones call sobre valores bancarios griegos o sobre ETF m\u00e1s amplios centrados en el Mediterr\u00e1neo es una apuesta atractiva para las pr\u00f3ximas semanas. El aumento del empleo impulsar\u00e1 inevitablemente el consumo interno, beneficiando de forma directa los resultados empresariales y los derivados sobre renta variable.<\/p>\n\n\n\n