La rupia india arranc\u00f3 la semana a la baja frente al d\u00f3lar estadounidense en el inicio de una semana cargada de datos en EEUU, con el USD\/INR avanzando hasta alrededor de 95,43. El movimiento se produjo a medida que sub\u00edan los precios del petr\u00f3leo tras el recrudecimiento de las tensiones entre EEUU e Ir\u00e1n, lo que presion\u00f3 a una divisa vinculada a una econom\u00eda dependiente de las importaciones energ\u00e9ticas. En las primeras operaciones, el contrato de crudo de MCX con vencimiento el 21 de septiembre sub\u00eda un 2,13%, hasta cerca de 8.160 rupias, inclinando el sentimiento hacia una mayor demanda de d\u00f3lares en el corto plazo.<\/p>\n
Las hostilidades se intensificaron durante el fin de semana cerca del estrecho de Ormuz: el Mando Central de EEUU (CENTCOM) afirm\u00f3 haber atacado lanzaderas de cohetes iran\u00edes que, presuntamente, se preparaban para desplegar minas, e Ir\u00e1n, a trav\u00e9s del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Isl\u00e1mica (IRGC), respondi\u00f3 con ataques de misiles bal\u00edsticos contra dos bases estadounidenses en Jordania. Por otro lado, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, reiter\u00f3 el objetivo de inflaci\u00f3n del 2%, tras lo cual CME FedWatch mostr\u00f3 que la probabilidad de que los tipos se mantengan sin cambios en septiembre cay\u00f3 al 39,4% desde casi el 60% de una semana antes. Ahora la atenci\u00f3n se centra en el dato de empleo de agosto en EEUU (Nonfarm Payrolls) del viernes; en julio se registraron 23.000 recortes de empleo frente a unas expectativas de 80.000 contrataciones. El USD\/INR se sit\u00faa cerca de la EMA de 20 d\u00edas en 95,53, con un RSI en torno a 45; los niveles de resistencia incluyen 95,53 y 96,00, mientras que el soporte se ve en 94,92.<\/p>\n
Con la escalada repentina de las hostilidades entre EEUU e Ir\u00e1n cerca del estrecho de Ormuz, aconsejamos a los operadores de derivados posicionarse ante una volatilidad prolongada en los mercados energ\u00e9ticos. Dado que este punto de estrangulamiento vital canaliza alrededor de 20 millones de barriles de petr\u00f3leo al d\u00eda \u2014casi el 20% del consumo mundial\u2014 cualquier interrupci\u00f3n prolongada mantendr\u00e1 la presi\u00f3n alcista sobre el crudo. Recomendamos comprar opciones call a corto plazo sobre el crudo de MCX para aprovechar este repunte de la prima de riesgo geopol\u00edtico.<\/p>\n
Dado que India importa m\u00e1s del 85% de su crudo, el encarecimiento del petr\u00f3leo tensionar\u00e1 inevitablemente la balanza comercial del pa\u00eds y pesar\u00e1 con fuerza sobre la rupia. Hist\u00f3ricamente, una subida sostenida de 10 d\u00f3lares por barril en el precio mundial del petr\u00f3leo puede ampliar el d\u00e9ficit por cuenta corriente de India en torno a un 0,5% del PIB, lo que, de forma natural, deprecia la divisa. Sugerimos que los traders estudien establecer posiciones largas en futuros USD\/INR si el cruce rompe de forma convincente por encima de su media m\u00f3vil exponencial de 20 d\u00edas en 95,53.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 del petr\u00f3leo, el cambio en las expectativas sobre la pol\u00edtica monetaria de EEUU bajo una Reserva Federal de sesgo hawkish obliga a prepararse para un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte. Con la probabilidad de una pausa de la Fed en septiembre desplom\u00e1ndose hasta el 39,4%, la compra de opciones call sobre USD\/INR con precio de ejercicio en 96,00 ofrece una relaci\u00f3n rentabilidad-riesgo atractiva. Tambi\u00e9n conviene considerar el uso de opciones put de cobertura sobre derivados de \u00edndices burs\u00e1tiles indios para protegerse frente a posibles salidas de capital a medida que suban las rentabilidades en EEUU.<\/p>\n
La publicaci\u00f3n del Nonfarm Payrolls de EEUU de este viernes ser\u00e1 la prueba definitiva para estas posiciones, especialmente tras las d\u00e9biles cifras de contrataci\u00f3n del mes anterior, de apenas 23.000. Se espera una elevada volatilidad, por lo que recomendamos mantener \u00f3rdenes de stop-loss ajustadas en todos los pares de divisas activos para proteger el capital de trading. Para los vendedores de opciones a corto plazo, el previsible repunte de la volatilidad impl\u00edcita del USD\/INR antes del dato del viernes podr\u00eda ofrecer excelentes oportunidades de capturar primas.<\/p>\n\n\n\n