El oro (XAU\/USD) repunt\u00f3 ligeramente desde por debajo de los 4.400 d\u00f3lares, un m\u00ednimo de semana y media marcado en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del lunes, con un d\u00f3lar estadounidense (USD) m\u00e1s d\u00e9bil recortando parte de las p\u00e9rdidas del d\u00eda. No obstante, las expectativas sobre los tipos siguieron limitando al metal precioso despu\u00e9s de que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, afirmara en Jackson Hole que la inflaci\u00f3n contin\u00faa elevada y que los costes de financiaci\u00f3n podr\u00edan tener que subir si no hay m\u00e1s avances. Los mercados descuentan aproximadamente un 60% de probabilidad de una subida en septiembre, mientras que la herramienta FedWatch de CME Group apunta a una probabilidad del 88% de un movimiento en diciembre; este giro ayud\u00f3 a impulsar al USD a un m\u00e1ximo de dos semanas el viernes y provoc\u00f3 una ca\u00edda de m\u00e1s del 3% en el oro.<\/p>\n
Los acontecimientos geopol\u00edticos se sumaron al tono hawkish, ya que las tensiones entre EEUU e Ir\u00e1n impulsaron el crudo y alimentaron las preocupaciones inflacionistas: las fuerzas estadounidenses atacaron el domingo dos lanzacohetes en la isla iran\u00ed de Larak, en el estrecho de Ormuz, lo que llev\u00f3 a Ir\u00e1n a lanzar misiles bal\u00edsticos contra dos bases de EEUU en Jordania, mientras que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que era probable que se anunciaran semanalmente nuevas sanciones secundarias. La moderaci\u00f3n de los rendimientos del Tesoro de EEUU limit\u00f3 la continuidad de las compras de USD y fren\u00f3 nuevas posiciones cortas en oro a la espera de los datos macro de EEUU, incluido el informe de empleo (NFP) del viernes. En el plano t\u00e9cnico, el precio ha roto por debajo de la SMA de 100 periodos en el gr\u00e1fico de 4 horas por primera vez desde principios de agosto y se sit\u00faa por debajo del retroceso de Fibonacci del 38,2%; el MACD sigue en negativo y el RSI ronda 25, con soportes en 4.346,16 $, 4.263,27 $, 4.145,27 $ y 3.994,96 $, y resistencias en 4.429,04 $, 4.475,07 $, 4.531,59 $ y 4.697,36 $.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para una volatilidad continuada en el oro (XAU\/USD), ya que le cuesta mantener el nivel clave de 4.400 d\u00f3lares tras una ca\u00edda brusca del 3%. Aunque hoy vemos un rebote intrad\u00eda menor, el impulso de fondo sigue siendo claramente bajista por las se\u00f1ales hawkish de la Reserva Federal. Cualquier repunte puntual en las pr\u00f3ximas semanas deber\u00eda interpretarse como una oportunidad de venta m\u00e1s que como un cambio de tendencia.<\/p>\n
Seg\u00fan la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de una subida de tipos en EEUU en septiembre ha saltado al 60%, mientras que la de diciembre se sit\u00faa en un llamativo 88%. Esta postura de endurecimiento agresivo, subrayada recientemente por el presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole, hist\u00f3ricamente refuerza al d\u00f3lar y presiona a los activos sin rendimiento como el oro. Recomendamos utilizar \u201cbear put spreads\u201d o posiciones cortas en futuros para aprovechar esta presi\u00f3n bajista a medida que aumentan los costes de financiaci\u00f3n.<\/p>\n
La escalada del conflicto militar entre EEUU e Ir\u00e1n en el estrecho de Ormuz ha elevado los precios del crudo, lo que amenaza con mantener la inflaci\u00f3n global persistente y reforzar la senda hawkish de la Fed. Hist\u00f3ricamente, los shocks geopol\u00edticos generan entradas puntuales hacia el oro como refugio, pero la fuerza dominante ahora es la amenaza inminente de sanciones secundarias semanales por parte del secretario del Tesoro, Scott Bessent. Esperamos que este entorno macroecon\u00f3mico mantenga activos a los compradores de d\u00f3lares, limitando de forma notable el potencial alcista del oro.<\/p>\n
Desde un punto de vista t\u00e9cnico, la ruptura del oro por debajo de su media m\u00f3vil simple de 100 periodos y del nivel de Fibonacci del 38,2% confirma un fuerte sesgo bajista a corto plazo. Con el RSI profundamente en sobreventa, cerca de 25, podr\u00edan verse rebotes t\u00e9cnicos breves, pero la v\u00eda de menor resistencia apunta hacia el nivel de retroceso del 50% en torno a 4.346,16 $. Los traders deber\u00edan fijar este nivel como objetivo de soporte, manteniendo stops ajustados justo por encima de la resistencia inmediata en 4.429,04 $.<\/p>\n
El informe de empleo de EEUU (Nonfarm Payrolls) de este viernes ser\u00e1 el pr\u00f3ximo gran catalizador que marque la direcci\u00f3n del mercado en los pr\u00f3ximos d\u00edas. Si los datos de empleo salen m\u00e1s fuertes de lo previsto, probablemente consolidar\u00e1n las expectativas de una subida en septiembre y acelerar\u00e1n el descenso del oro hacia 4.263,27 $. Sugerimos mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n conservadores antes de esta publicaci\u00f3n de alto impacto para gestionar movimientos bruscos en la volatilidad impl\u00edcita.<\/p>\n\n\n\n