El ANZ Activity Outlook de Nueva Zelanda descendi\u00f3 a 48,2 en agosto, desde 49,3 en la lectura anterior. El movimiento deja al \u00edndice a\u00fan m\u00e1s por debajo del umbral de 50, un nivel que suele asociarse con expansi\u00f3n frente a contracci\u00f3n.<\/p>\n
El \u00faltimo resultado apunta a un impulso m\u00e1s d\u00e9bil de la encuesta en comparaci\u00f3n con el mes previo. El retroceso de agosto llega tras una lectura que ya estaba por debajo de 50, prolongando el periodo en el que el indicador se ha mantenido en terreno negativo.<\/p>\n
La ligera ca\u00edda del ANZ Activity Outlook de Nueva Zelanda, de 49,3 a 48,2 en agosto, muestra que el optimismo empresarial se est\u00e1 enfriando. Creemos que este debilitamiento de los datos llevar\u00e1 a los operadores de derivados a prepararse para un d\u00f3lar neozeland\u00e9s (NZD) m\u00e1s d\u00e9bil en las pr\u00f3ximas semanas. Hist\u00f3ricamente, cuando el sentimiento empresarial cae, env\u00eda al mercado la se\u00f1al de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) tiene m\u00e1s margen para recortar los tipos de inter\u00e9s y estimular la econom\u00eda.<\/p>\n
Recomendamos centrarse en posiciones cortas en NZD\/USD, ya que la divisa probablemente afrontar\u00e1 presi\u00f3n bajista. Dado que los niveles hist\u00f3ricos de soporte del NZD\/USD suelen ponerse a prueba en periodos de desaceleraci\u00f3n de la actividad empresarial, es muy plausible una ca\u00edda hacia la zona de 0,5900. Los operadores de derivados tambi\u00e9n deber\u00edan considerar la compra de opciones put sobre el NZD para cubrirse ante una depreciaci\u00f3n de la divisa m\u00e1s acusada de lo esperado.<\/p>\n
En el mercado de derivados de renta fija, vemos argumentos s\u00f3lidos para recibir tipo fijo en los swaps de tipos de inter\u00e9s de Nueva Zelanda. La tasa swap a 2 a\u00f1os, que recientemente se ha movido en torno al 3,80%, probablemente caiga m\u00e1s a medida que el mercado descuente recortes de tipos m\u00e1s agresivos. Operar futuros de bank bills a corto plazo para beneficiarse de la ca\u00edda de las rentabilidades es otra estrategia acertada para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Este deterioro de las perspectivas encaja con otros indicadores recientes, como unas ventas minoristas d\u00e9biles que este a\u00f1o han tenido dificultades para crecer por encima del 1%. Esperamos que esta combinaci\u00f3n de datos flojos mantenga al d\u00f3lar kiwi limitado frente a sus principales pares, especialmente frente al d\u00f3lar australiano. Los operadores deber\u00edan vigilar de cerca los pr\u00f3ximos comunicados del RBNZ por si se producen giros dovish en el lenguaje de pol\u00edtica monetaria que respalden estas posiciones cortas.<\/p>\n\n\n\n