Gran parte de la atenci\u00f3n este fin de semana se centra en el discurso principal de Warsh en Jackson Hole, donde se espera que el foco se sit\u00fae en c\u00f3mo enmarca la postura de la Fed sobre la inflaci\u00f3n y la relaci\u00f3n con el enfoque del secretario del Tesoro, Bessent, respecto a los rendimientos y las recompras. Entre el p\u00fablico hay otros miembros del FOMC, con una inflaci\u00f3n descrita como por encima del objetivo del 2% durante m\u00e1s de cinco a\u00f1os. Un segundo tema se\u00f1alado es una posible reestructuraci\u00f3n de la Fed, incluida la reducci\u00f3n del balance. Tambi\u00e9n se mencion\u00f3 el contexto de mercado: The Daily Shot indic\u00f3 que el S&P 500 ha promediado un movimiento absoluto del 1,03% tras el discurso de Jackson Hole del presidente de la Fed, frente al 0,63% en otras sesiones de agosto, y describi\u00f3 como m\u00e1s acusadas las reacciones a la baja.<\/p>\n
La nota indic\u00f3 que pausar\u00eda su publicaci\u00f3n durante algo m\u00e1s de una semana, hasta el 11 de septiembre, y aludi\u00f3 a se\u00f1ales t\u00e9cnicas como el MACD y los canales de precio al evaluar correcciones. En divisas, sugiri\u00f3 que el d\u00f3lar \u201cdeber\u00eda\u201d debilitarse si otros bancos centrales suben tipos mientras la Fed mantiene en su reuni\u00f3n de septiembre, aunque a\u00f1adi\u00f3 que la comunicaci\u00f3n pr\u00f3xima de Warsh y Bessent podr\u00eda cambiarlo. A m\u00e1s largo plazo, mencion\u00f3 un realineamiento geopol\u00edtico en Oriente Medio y argument\u00f3 que esto podr\u00eda elevar la aversi\u00f3n al riesgo, apoyando al d\u00f3lar en un horizonte de 6\u201312\u201324 meses.<\/p>\n
Hoy estamos siguiendo de cerca Jackson Hole, mientras el presidente de la Fed, Kevin Warsh, pronuncia su discurso crucial en medio de una tensi\u00f3n abierta con el secretario del Tesoro, Scott Bessent, por la gesti\u00f3n de los rendimientos y las recompras. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para volatilidad inmediata, ya que los datos hist\u00f3ricos muestran que el S&P 500 registra un movimiento absoluto medio del 1,03% tras el discurso principal de Jackson Hole, frente a apenas el 0,63% en las sesiones habituales de agosto. Con la inflaci\u00f3n manteni\u00e9ndose obstinadamente por encima del objetivo del 2% durante m\u00e1s de cinco a\u00f1os consecutivos, el margen de error de pol\u00edtica es extremadamente estrecho.<\/p>\n
Con este escenario, recomendamos que los operadores de derivados utilicen straddles o strangles largos sobre SPY y QQQ para capturar la ruptura inevitable, independientemente de la direcci\u00f3n que tome Warsh. La volatilidad impl\u00edcita suele desplomarse justo despu\u00e9s del discurso, por lo que el momento de entrada en estas opciones lo es todo. Tambi\u00e9n conviene vigilar de cerca el MACD en gr\u00e1ficos diarios para identificar cu\u00e1ndo la correcci\u00f3n o el retroceso posterior al discurso empieza a perder fuerza.<\/p>\n
El d\u00f3lar estadounidense presenta una configuraci\u00f3n compleja a corto plazo, porque otros grandes bancos centrales siguen insinuando subidas de tipos mientras se espera que nuestra Fed se mantenga sin cambios en septiembre. Sin embargo, si Warsh o Bessent lanza hoy una \u201cbomba\u201d de pol\u00edtica, podr\u00edamos ver oscilaciones bruscas y repentinas en los cruces USD\/EUR y USD\/JPY. Operar opciones de divisas a corto plazo nos permitir\u00e1 cubrirnos frente a estos cambios repentinos de pol\u00edtica sin quedar expulsados por el ruido del mercado spot.<\/p>\n
En las pr\u00f3ximas semanas, no podemos ignorar el deterioro del panorama geopol\u00edtico en Oriente Medio, que est\u00e1 impulsando cambios estructurales en las alianzas globales. El aumento del riesgo global siempre desencadena una huida hacia la seguridad, lo que hist\u00f3ricamente favorece al d\u00f3lar estadounidense y al oro. Los operadores de derivados deber\u00edan plantearse construir posiciones de LEAPs a largo plazo sobre ETFs de oro o mantener un sesgo alcista en el \u00edndice del d\u00f3lar (DXY) como cobertura macro.<\/p>\n\n\n\n