El \u00edndice de precios al consumo (IPC) de B\u00e9lgica subi\u00f3 un 0,4% en agosto en tasa mensual, por debajo del 0,63% del mes anterior. Los datos apuntan a un menor ritmo de aumento de los precios mensuales en comparaci\u00f3n con julio.<\/p>\n
La serie muestra una desaceleraci\u00f3n de 0,23 puntos porcentuales entre ambas lecturas. No se facilit\u00f3 un desglose adicional junto con la cifra general del IPC.<\/p>\n
Estamos viendo se\u00f1ales claras de enfriamiento de la inflaci\u00f3n en la eurozona, destacadas por la ca\u00edda del IPC de B\u00e9lgica al 0,4% mensual en agosto desde el 0,63% en julio. Este descenso encaja con tendencias m\u00e1s amplias en Europa, donde la inflaci\u00f3n general por fin se acerca gradualmente al objetivo del 2% del Banco Central Europeo. Los datos hist\u00f3ricos muestran que, cuando la inflaci\u00f3n belga se modera, los \u00edndices de precios al consumo del conjunto de la eurozona suelen seguirla, lo que indica un cambio en las presiones monetarias.<\/p>\n
A ra\u00edz de esta ralentizaci\u00f3n, esperamos que el BCE adopte un tono m\u00e1s dovish en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de septiembre, lo que podr\u00eda traducirse en nuevos recortes de tipos. Para los operadores de derivados, esto supone una se\u00f1al s\u00f3lida para comprar futuros del bund alem\u00e1n, que hist\u00f3ricamente repuntan cuando caen las expectativas de rentabilidad. La compra de opciones call sobre futuros de deuda p\u00fablica de la eurozona deber\u00eda ser un foco principal durante las pr\u00f3ximas semanas, a medida que las tires afronten presi\u00f3n bajista.<\/p>\n
Tambi\u00e9n deber\u00edamos prepararnos para una posible debilidad del euro, ya que unas expectativas de tipos m\u00e1s bajos reducen su atractivo por diferencial de rentabilidad. Ponerse corto en EUR\/USD o comprar opciones put sobre el euro podr\u00eda generar retornos significativos a medida que la divisa ponga a prueba niveles de soporte inferiores en torno a 1,08. Hist\u00f3ricamente, en periodos de enfriamiento similares a finales de 2024, el euro cay\u00f3 cerca de un 1,5% frente al d\u00f3lar en las tres semanas posteriores a lecturas de inflaci\u00f3n m\u00e1s suaves.<\/p>\n
Adem\u00e1s, recomendamos posicionarse para tipos m\u00e1s bajos tomando posiciones largas en contratos de Euribor de diciembre de 2026 para aprovechar los recortes de tipos ya descontados. Los datos actuales de mercado muestran una probabilidad del 70% de un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos el pr\u00f3ximo mes, lo que hace que estos contratos sean muy sensibles a cualquier dato econ\u00f3mico d\u00e9bil adicional. Operar estos derivados de tipos de inter\u00e9s a corto plazo ofrece una v\u00eda directa para explotar el cambio de perspectivas sobre el banco central.<\/p>\n\n\n\n