USD\/CNH ha repuntado ligeramente, en l\u00ednea con un rebote m\u00e1s amplio del d\u00f3lar estadounidense y un reforzamiento de los rendimientos de los Treasury, aunque el movimiento ha sido contenido. El cruce se ve\u00eda por \u00faltima vez en torno a 6,7225, con un leve sesgo bajista a\u00fan visible en el gr\u00e1fico diario. El RSI muestra se\u00f1ales incipientes de giro al alza desde condiciones de sobreventa, dejando margen para un rebote moderado. La resistencia se sit\u00faa en 6,7410, la media m\u00f3vil de 21 d\u00edas, y posteriormente en 6,75, mientras que los soportes se ubican en 6,72 y 6,70.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 de los catalizadores macro de corto plazo, la renovada presi\u00f3n de EEUU sobre Ir\u00e1n a\u00f1ade incertidumbre a trav\u00e9s de la posici\u00f3n de China como gran comprador de crudo iran\u00ed. Se espera que el impacto inmediato en FX siga siendo limitado si las medidas evitan apuntar directamente a grandes instituciones financieras chinas, pero cualquier escalada de sanciones secundarias contra empresas o bancos chinos podr\u00eda aumentar la volatilidad en ambos sentidos del RMB. Por separado, el PBoC est\u00e1 se\u00f1alando su preferencia por una senda de apreciaci\u00f3n medida, reforzada por una amplia brecha entre el fixing y las expectativas, que apunta a cautela a la hora de permitir que la fortaleza del RMB se acelere.<\/p>\n—\n
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad en ambos sentidos en el USD\/CNH durante las pr\u00f3ximas semanas a medida que el d\u00f3lar estadounidense rebota. Con el cruce rondando recientemente el nivel de 6,7225, recomendamos establecer posiciones largas cerca de la s\u00f3lida zona de soporte de 6,70 a 6,72. Esta estrategia encaja con el repunte de los rendimientos de los Treasury, con el 10 a\u00f1os reforz\u00e1ndose recientemente en torno al 4,1%, lo que proporciona un soporte subyacente al billete verde.<\/p>\n
Para gestionar el riesgo, los operadores deber\u00edan fijar tomas de beneficios a corto plazo cerca de la banda de resistencia inmediata de 6,7410 a 6,7500. Anticipamos un rebote t\u00e9cnico moderado, ya que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) diario muestra se\u00f1ales tentativas de recuperaci\u00f3n desde zona de sobreventa. No obstante, es probable que el potencial alcista permanezca limitado, dado que el Banco Popular de China sigue se\u00f1alando su preferencia por una apreciaci\u00f3n gradual y controlada del renminbi.<\/p>\n—\n
Asimismo, debemos vigilar de cerca la evoluci\u00f3n geopol\u00edtica, especialmente en torno a las exportaciones de crudo iran\u00ed, que recientemente alcanzaron un m\u00e1ximo de varios a\u00f1os de aproximadamente 1,5 millones de barriles diarios. Cualquier escalada de las sanciones secundarias de EEUU dirigida a instituciones financieras chinas implicadas en estas transacciones podr\u00eda provocar repuntes s\u00fabitos de volatilidad. Para los operadores de opciones, este entorno hace especialmente atractivo comprar straddles o strangles de corto vencimiento para capturar movimientos bruscos y r\u00e1pidos en cualquiera de las direcciones.<\/p>\n\n\n\n