El oro (XAU\/USD) subi\u00f3 un 0,17% el jueves y se mantuvo por encima de los 4.600 d\u00f3lares, cotizando en 4.601 d\u00f3lares, pese a que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EEUU cayeron a 203.000 desde 207.000, por debajo de la previsi\u00f3n de 208.000. El d\u00e9ficit comercial de EEUU, no obstante, se ampli\u00f3 en julio hasta 118.800 millones de d\u00f3lares desde 101.400 millones, mientras el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) se manten\u00eda estable en 99,14. La atenci\u00f3n se centra en el presidente de la Fed, Kevin Warsh, de cara a su discurso en Jackson Hole, con los mercados descontando una pausa en la reuni\u00f3n del 16 de septiembre con una probabilidad del 68%, mientras que la probabilidad de una subida de tipos en diciembre es del 72%, seg\u00fan Prime Terminal.<\/p>\n\n
El riesgo geopol\u00edtico sigui\u00f3 en el foco tras informaciones sobre un entendimiento entre Ir\u00e1n y Om\u00e1n respecto al estrecho de Ormuz, con el acuerdo descrito como pendiente de aprobaci\u00f3n interna y sin reconocimiento por parte de EEUU. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el metal precioso ha recuperado los 4.600 d\u00f3lares pero sigue por debajo de los m\u00e1ximos semanales en torno a 4.697 d\u00f3lares, con el RSI apuntando a una desaceleraci\u00f3n del impulso. Las resistencias se sit\u00faan en 4.650 y 4.700 d\u00f3lares, antes del m\u00e1ximo del 7 de mayo en 4.764 d\u00f3lares; los soportes est\u00e1n en 4.600 d\u00f3lares y, despu\u00e9s, 4.594, antes de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas en 4.376, seguida de 4.324 y 4.300.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores en derivados adopten una estrategia de consolidaci\u00f3n neutral a ligeramente alcista para el oro en las pr\u00f3ximas semanas. Con el oro rondando los 4.601 d\u00f3lares y el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, a la vuelta de la esquina, esperamos un aumento de la volatilidad, pero sin una ruptura inmediata. Hist\u00f3ricamente, el precio del oro fluct\u00faa una media del 1,2% al 1,8% durante la semana del simposio de Jackson Hole, lo que hace especialmente atractivas las estrategias de opciones a corto plazo como los straddles.<\/p>\n\n
Conviene vigilar de cerca el soporte clave de 4.600 d\u00f3lares, ya que una ca\u00edda por debajo podr\u00eda desencadenar un descenso hacia la zona de 4.594 d\u00f3lares. Al alza, el impulso est\u00e1 actualmente limitado, por lo que deber\u00edamos fijar como objetivos las resistencias de 4.650 y 4.700 d\u00f3lares para recoger beneficios en posiciones largas. Si el precio no logra superar estos techos, la ejecuci\u00f3n de estrategias acotadas por rango permitir\u00e1 capturar prima mientras el mercado consolida.<\/p>\n\n
Las tensiones geopol\u00edticas en el estrecho de Ormuz y una inflaci\u00f3n persistente siguen respaldando el atractivo del oro como activo refugio, manteniendo acotados los riesgos a la baja. Con los mercados monetarios descontando un 68% de probabilidad de tipos sin cambios en septiembre, pero un 72% de probabilidad de subida en diciembre, deber\u00edamos posicionarnos ante un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte m\u00e1s adelante en el a\u00f1o. El uso de opciones put de vencimiento largo sobre el oro podr\u00eda ayudarnos a cubrirnos frente a un posible descenso hacia la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas en 4.376 d\u00f3lares una vez que la Fed efectivamente suba los tipos.<\/p>\n\n
El hecho de que el \u00edndice d\u00f3lar se mantenga estable en 99,14 muestra que el billete verde es resistente, lo que suele limitar las subidas descontroladas del oro. Para gestionar este entorno, podemos recurrir a datos hist\u00f3ricos que indican que un DXY estable por encima de 99 a menudo lleva al oro a consolidar dentro de un rango estrecho del 3% antes de su pr\u00f3ximo gran movimiento. Los operadores deber\u00edan combinar coberturas basadas en el DXY con sus derivados sobre el oro para equilibrar posibles movimientos bruscos provocados por los pr\u00f3ximos datos de confianza del consumidor.<\/p>\n\n\n\n