El Dow Jones Industrial Average se mov\u00eda cerca de los 53.600 puntos este jueves, con una subida del 0,29% tras avanzar desde alrededor de 53.300 hasta algo por encima de 53.700. Salesforce repunt\u00f3 cerca de un 20% tras superar las previsiones de ingresos del segundo trimestre, mientras que Nvidia subi\u00f3 cerca de un 7,5% gracias a unos resultados que incluyeron una previsi\u00f3n de crecimiento para el ejercicio fiscal 2028. Bajo la ponderaci\u00f3n por precio del DJIA, a raz\u00f3n de aproximadamente seis puntos de \u00edndice por d\u00f3lar, ambas acciones implican cerca de 350 puntos de potencial al alza; sin embargo, el \u00edndice recogi\u00f3 unos 157 puntos, ya que los otros 28 componentes restaron cerca de 200 puntos. Despu\u00e9s de que las peticiones iniciales de subsidio de desempleo se situaran en 203.000 frente a un consenso de 208.000 y 207.000 previas, con las solicitudes continuadas en 1,78 millones, el DJIA rebot\u00f3 unos 390 puntos hasta un m\u00e1ximo a las 15:15 GMT justo por encima de 53.700.<\/p>\n\n
En Jackson Hole, los comentarios de las 11:30 GMT fueron valorados como hawkish en 7,0 frente a una media de 7,1; la intervenci\u00f3n de las 12:15 GMT fue neutral en 6,0; y el turno de las 14:30 GMT se calific\u00f3 como hawkish en 8,0 frente a una media de 7,5. Por separado, un informe indic\u00f3 que la Administraci\u00f3n sopesa aranceles m\u00e1s amplios sobre semiconductores que se extender\u00edan a port\u00e1tiles, hardware de videojuegos y servidores de centros de datos; la medida de enero fij\u00f3 un 25% sobre determinados chips avanzados de computaci\u00f3n, mientras exim\u00eda las piezas destinadas a centros de datos. El viernes a las 14:00 GMT se conocer\u00e1n el discurso principal del presidente de la Fed y la revisi\u00f3n preliminar de referencia, tras retirarse 818.000 y posteriormente 911.000 empleos en las dos rondas anteriores; entre las publicaciones cercanas figuran el PMI de Chicago a las 13:45 GMT (consenso 57 frente a 57,6 previo) y la lectura final de confianza de la Universidad de Michigan en 51 y expectativas en 50,6, con expectativas de inflaci\u00f3n a un a\u00f1o en 4,3% y a cinco a\u00f1os en 3,3%. En el plano t\u00e9cnico, se cit\u00f3 resistencia justo por encima de 53.700, luego 53.800, 54.100 y ligeramente por debajo de 54.750; soporte cerca de 53.300, despu\u00e9s 53.000, con la EMA de 50 d\u00edas cerca de 52.700, mientras el Stoch RSI se sit\u00faa en 39 y un cierre diario por encima de 53.800 se indica como nivel de invalidaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Deber\u00edamos posicionarnos de forma defensiva mediante la compra de opciones put at-the-money sobre el Dow Jones Industrial Average cerca del nivel de resistencia de 53.700. A pesar de las contundentes sorpresas de resultados por parte de Salesforce y Nvidia, las veintiocho acciones restantes est\u00e1n arrastrando activamente al \u00edndice. Este agotamiento en una resistencia clave, combinado con un Stochastic RSI diario en descenso en 39, sugiere que es muy probable un retroceso bajista en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Debemos prepararnos para oscilaciones bruscas del mercado comprando straddles para aprovechar las publicaciones macroecon\u00f3micas de ma\u00f1ana. Hist\u00f3ricamente, finales de agosto y septiembre son los periodos m\u00e1s vol\u00e1tiles del a\u00f1o, con el \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX) subiendo una media del 15% durante esta temporada. Las pr\u00f3ximas revisiones de n\u00f3minas y los discursos de Jackson Hole probablemente actuar\u00e1n como catalizador contundente para esta volatilidad esperada.<\/p>\n\n
Recomendamos cubrir nuestra exposici\u00f3n a valores dependientes de la IA mediante la compra de puts de protecci\u00f3n sobre nombres tecnol\u00f3gicos que han subido con fuerza. Los nuevos aranceles propuestos por la Administraci\u00f3n sobre servidores de centros de datos amenazan con trasladar costes elevados directamente a los compradores de hardware de inteligencia artificial. En el pasado, anuncios similares de aranceles en la cadena de suministro han provocado retrocesos inmediatos del 5% al 10% en las valoraciones del sector tecnol\u00f3gico.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n podemos aprovechar la brecha de comportamiento entre el Nasdaq y el Dow mediante spreads de opciones de valor relativo. El Dow, ponderado por precio, est\u00e1 teniendo dificultades para seguir el ritmo, avanzando a apenas una cuarta parte de las ganancias del referente m\u00e1s cargado de tecnolog\u00eda en la sesi\u00f3n de hoy. Comprar calls sobre el Nasdaq y, simult\u00e1neamente, comprar puts sobre el Dow nos permite beneficiarnos de esta divergencia creciente.<\/p>\n\n\n\n