Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EEUU cayeron a 203.000 en la semana hasta el 22 de agosto, seg\u00fan el Departamento de Trabajo de EEUU, por debajo de la estimaci\u00f3n de 208.000 y frente a las 207.000 de la semana previa (revisadas desde 206.000). Mientras tanto, la media m\u00f3vil de cuatro semanas subi\u00f3 en 1.250 hasta 205.500, en comparaci\u00f3n con el nivel revisado de la semana anterior. Las solicitudes continuadas descendieron en 18.000 hasta 1,778 millones en la semana finalizada el 15 de agosto, lo que apunta a menos personas permaneciendo en las listas de desempleo.<\/p>\n
Tras la publicaci\u00f3n, el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY) cotiz\u00f3 con avances moderados, movi\u00e9ndose en el rango 99,20\u201399,30, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU se reafirmaban a lo largo de toda la curva. El material adjunto reiter\u00f3 que las condiciones del mercado laboral influyen en la valoraci\u00f3n de las divisas a trav\u00e9s de su efecto sobre el gasto de los consumidores, el crecimiento y la inflaci\u00f3n, mientras que una oferta de trabajo ajustada puede empujar los salarios al alza e influir en las decisiones de pol\u00edtica monetaria. Tambi\u00e9n enmarc\u00f3 el crecimiento salarial como una medida clave de la inflaci\u00f3n subyacente vigilada por los bancos centrales, citando el doble mandato de la Reserva Federal junto con el foco del Banco Central Europeo en la estabilidad de precios.<\/p>\n
Con las solicitudes de desempleo bajando a 203.000, el mercado laboral de EEUU sigue mostrando una resiliencia notable. Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una presi\u00f3n alcista sostenida sobre los rendimientos del Tesoro de EEUU, que ya est\u00e1n rebotando a lo largo de la curva. Dada esta fortaleza, deber\u00edamos favorecer posiciones largas en el d\u00f3lar estadounidense (DXY) mientras se mueve en el rango 99,20-99,30.<\/p>\n
Este mercado laboral ajustado, puesto de relieve por la ca\u00edda de las solicitudes continuadas hasta 1,778 millones, reduce la probabilidad de recortes de tipos en el corto plazo por parte de la Reserva Federal. Recomendamos utilizar futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo para cubrirse frente a un escenario de pol\u00edtica monetaria de \u201ctipos altos durante m\u00e1s tiempo\u201d. Hist\u00f3ricamente, cuando las solicitudes de desempleo se sit\u00faan cerca de estos m\u00ednimos \u2014muy por debajo de la media en lo que va de 2026, en torno a 218.000\u2014, la Fed ha priorizado combatir la inflaci\u00f3n por encima de estimular el crecimiento.<\/p>\n
En el mercado de opciones sobre divisas, vemos oportunidades estrat\u00e9gicas en la compra de opciones call sobre el USD frente al euro y el yen. Un mercado laboral fuerte impulsa el crecimiento salarial, que sigue siendo un motor principal de una inflaci\u00f3n subyacente persistente. Esperamos que el billete verde se mantenga bien apoyado en las pr\u00f3ximas semanas, especialmente si los pr\u00f3ximos datos de salarios confirman esta presi\u00f3n inflacionista.<\/p>\n
Para quienes operan con derivados sobre renta variable, estos s\u00f3lidos datos econ\u00f3micos presentan un arma de doble filo. Si bien el bajo desempleo respalda el gasto de los consumidores, la amenaza de una inflaci\u00f3n persistente podr\u00eda desencadenar ventas bruscas en el mercado. Aconsejamos cubrir las carteras de renta variable con opciones put sobre los principales \u00edndices para protegerse frente a sorpresas de tono agresivo por parte de los responsables de los bancos centrales.<\/p>\n\n\n\n