El oro (XAU\/USD) no logr\u00f3 prolongar el modesto repunte de la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del jueves y se mantuvo por debajo del m\u00e1ximo semanal, su nivel m\u00e1s alto desde el 14 de mayo, mientras la operativa se volv\u00eda m\u00e1s cautelosa ante el discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en el simposio de Jackson Hole del viernes. El foco est\u00e1 en las perspectivas de pol\u00edtica monetaria y sus efectos de arrastre sobre el d\u00f3lar estadounidense (USD), que puede inclinar la demanda del metal precioso, que no ofrece rentabilidad. Los datos de EEUU del mi\u00e9rcoles mantuvieron vivas las expectativas de una subida de tipos: el \u00cdndice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) se mantuvo sin cambios en el 3,7% interanual hasta julio, mientras que el PCE subyacente se sostuvo en el 3,3%, reforzando el debate sobre si los tipos deber\u00edan subir o permanecer estables.<\/p>\n
Sin embargo, los rendimientos de los bonos estadounidenses se mantuvieron contenidos, en paralelo a la estrategia de recompras del Tesoro, mientras que los informes sobre un posible alto el fuego entre EEUU e Ir\u00e1n y una ruta mar\u00edtima temporal a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz a\u00f1adieron incertidumbre entre activos. En el plano t\u00e9cnico, el oro conserv\u00f3 un sesgo alcista por encima de la zona de 4.525-4.515 d\u00f3lares, donde la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas converge con el retroceso de Fibonacci del 38,2%; el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) se situ\u00f3 en 68,21 y el MACD permaneci\u00f3 en positivo. Entre las referencias al alza figuran 4.700 d\u00f3lares y, despu\u00e9s, 4.861,14, 5.107,11 y 5.420,42 d\u00f3lares, mientras que los niveles bajistas citados fueron 4.301,87 y 3.956,35 d\u00f3lares. Por separado, el explicador reiter\u00f3 que los bancos centrales suelen apuntar a una inflaci\u00f3n subyacente en torno al 2% y ofreci\u00f3 como ejemplo un rango del tipo de los fondos federales del 4,75%-5,00%, con el 5,00% como l\u00edmite superior citado.<\/p>\n
Estamos recomendando a los operadores de derivados que mantengan la paciencia esta semana, ya que el oro se mantiene justo por debajo de su resistencia cr\u00edtica de 4.700 d\u00f3lares antes del discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole el viernes. Aunque el metal ha mostrado un impulso s\u00f3lido \u00faltimamente, el mercado se encuentra actualmente en un tenso comp\u00e1s de espera. Recomendamos frenar las apuestas direccionales agresivas hasta obtener se\u00f1ales claras sobre la trayectoria futura de los tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n
La persistencia de la inflaci\u00f3n sigue complicando el panorama, con el \u00faltimo \u00edndice PCE en el 3,7% y el PCE subyacente en el 3,3%. Hist\u00f3ricamente, cuando la inflaci\u00f3n subyacente se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed, el oro ha funcionado bien como cobertura frente a la inflaci\u00f3n, con ganancias anualizadas medias superiores al 10% en reg\u00edmenes de alta inflaci\u00f3n similares durante las \u00faltimas d\u00e9cadas. Sin embargo, la amenaza de una subida adicional de tipos este a\u00f1o obliga a prepararse para una posible volatilidad a corto plazo.<\/p>\n
Los acontecimientos geopol\u00edticos tambi\u00e9n est\u00e1n limitando el potencial alcista del oro y, al mismo tiempo, restringiendo su ca\u00edda. Aunque los informes sobre un alto el fuego entre EEUU e Ir\u00e1n y una ruta temporal a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz han aliviado parte de la ansiedad, la prima de riesgo geopol\u00edtico sigue presente. Esta tensi\u00f3n contin\u00faa apoyando tanto al crudo como al d\u00f3lar estadounidense, lo que act\u00faa como freno natural al impulso alcista inmediato del oro.<\/p>\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, sugerimos esperar a una ruptura sostenida por encima del umbral de 4.700 d\u00f3lares antes de ejecutar nuevas posiciones largas. El \u00cdndice de Fuerza Relativa se sit\u00faa actualmente cerca de la zona de sobrecompra, en 68,21, lo que sugiere que comprar a los niveles actuales conlleva un riesgo elevado de un retroceso brusco. Una ruptura clara al alza, no obstante, podr\u00eda elevar r\u00e1pidamente el precio hacia el nivel de Fibonacci del 61,8% en 4.861 d\u00f3lares.<\/p>\n
A la baja, esperamos que la s\u00f3lida confluencia de soportes entre 4.515 y 4.525 d\u00f3lares proteja frente a ventas inmediatas. Una ruptura por debajo de este nivel, que coincide con la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas, dejar\u00eda al descubierto el siguiente suelo estructural clave cerca de 4.301 d\u00f3lares. Los operadores de derivados deber\u00edan utilizar stop-loss ajustados y centrarse en estrategias de rango hasta que el mercado establezca una direcci\u00f3n clara tras el simposio.<\/p>\n\n\n\n