Los pedidos de bienes duraderos de EE. UU. excluyendo defensa repuntaron al 1,3% en julio, acelerando desde el 0,3% del dato anterior. El avance apunta a una demanda m\u00e1s s\u00f3lida de bienes manufacturados de larga duraci\u00f3n fuera del sector defensa.<\/p>\n\n
El repunte inesperado en julio de los pedidos de bienes duraderos no vinculados a defensa hasta el 1,3% indica que la inversi\u00f3n empresarial en EE. UU. es mucho m\u00e1s resistente de lo que se tem\u00eda. Tras un s\u00f3lido crecimiento del PIB del 2,8% en el segundo trimestre de 2026, esta fortaleza manufacturera sugiere que la econom\u00eda dom\u00e9stica no se est\u00e1 enfriando con rapidez. Creemos que estos datos obligar\u00e1n a la Reserva Federal a replantearse recortes agresivos de tipos en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n de septiembre.<\/p>\n
Para los operadores de derivados de tipos, recomendamos ajustar las estrategias hacia un entorno de rentabilidades \u201cm\u00e1s altas durante m\u00e1s tiempo\u201d. En concreto, conviene vender futuros SOFR de diciembre de 2026 o comprar opciones put sobre futuros del Treasury a 10 a\u00f1os para aprovechar un repunte de las rentabilidades. Esta se\u00f1al de demanda robusta reduce la probabilidad de un recorte de 50 puntos b\u00e1sicos, que hace apenas unas semanas estaba ampliamente descontado en el mercado de futuros sobre los fed funds.<\/p>\n\n
En el mercado de divisas, el d\u00f3lar est\u00e1 en disposici\u00f3n de fortalecerse a\u00fan m\u00e1s frente a las principales monedas. Con la actividad manufacturera de la eurozona todav\u00eda d\u00e9bil \u2014como muestra el \u00faltimo PMI de agosto, en 45,6\u2014, la divergencia en la salud econ\u00f3mica es evidente. Sugerimos comprar opciones call a corto plazo sobre el US Dollar Index (DXY) u opciones put con vencimiento espec\u00edfico sobre el par EUR\/USD para capturar este impulso.<\/p>\n
Los operadores de opciones sobre renta variable deber\u00edan rotar desde tecnol\u00f3gicas sensibles a los tipos hacia sectores industriales que se benefician directamente de la demanda de f\u00e1brica. Comprar opciones call sobre el Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) ofrece una v\u00eda directa para aprovechar este renovado vigor manufacturero. Al mismo tiempo, conviene considerar la venta (escritura) de puts fuera del dinero sobre grandes valores industriales para embolsarse una prima recurrente a medida que la volatilidad del mercado se modera.<\/p>\n\n\n\n