La rupia india se dispone a reabrir m\u00e1s firme frente al d\u00f3lar estadounidense tras el festivo de Id-e-Milad del mi\u00e9rcoles, despu\u00e9s de la ca\u00edda del 0,35% del USD\/INR el martes hasta cerca de 95,40, a medida que se suavizaban los precios del petr\u00f3leo y descend\u00edan las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EEUU. Se ha construido soporte al seguir bajando el crudo ante las expectativas de que el estrecho de Ormuz, un cuello de botella por el que pasa casi el 20% del suministro energ\u00e9tico mundial, reabrir\u00e1 pronto. El contrato de crudo de la MCX con vencimiento el 21 de septiembre se situaba por \u00faltima vez un 2,2% por debajo, en torno a 7.660 rupias, y acumula una ca\u00edda de m\u00e1s del 8,5% desde el m\u00e1ximo mensual de la semana pasada de 8.076 rupias, aliviando la presi\u00f3n sobre una econom\u00eda dependiente de las importaciones.<\/p>\n\n
Los contactos diplom\u00e1ticos entre Ir\u00e1n y Om\u00e1n se han centrado en un corredor mar\u00edtimo conjunto temporal en Ormuz y en la posibilidad de un acuerdo de administraci\u00f3n permanente, junto con la discusi\u00f3n de una misi\u00f3n de desminado, mientras que EEUU ha advertido de que sancionar\u00e1 a las entidades que hagan negocios con Ir\u00e1n. La atenci\u00f3n se desplaza ahora al Simposio de Jackson Hole, que comienza a primera hora del jueves, y en el que est\u00e1 previsto que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, pronuncie un discurso principal el viernes 28 de agosto. Por separado, la intervenci\u00f3n del RBI en el mercado de divisas y su objetivo de inflaci\u00f3n del 4%, as\u00ed como los tipos de inter\u00e9s, la inflaci\u00f3n, el PIB y la din\u00e1mica comercial, siguen siendo factores clave para el INR.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un fortalecimiento inmediato de la rupia india, a medida que el par USD\/INR cae hacia el nivel de 95,40. Este movimiento est\u00e1 impulsado en gran medida por la ca\u00edda de m\u00e1s del 8,5% de los futuros de crudo de la MCX desde sus m\u00e1ximos mensuales hasta alrededor de 7.660 \u20b9. Dado que India hist\u00f3ricamente importa m\u00e1s del 85% de su crudo, este alivio de precios reduce de forma significativa la factura de importaci\u00f3n del pa\u00eds y disminuye la presi\u00f3n sobre la divisa dom\u00e9stica.<\/p>\n\n
La brusca ca\u00edda de los costes energ\u00e9ticos llega mientras Om\u00e1n e Ir\u00e1n negocian un corredor mar\u00edtimo temporal para desescalar las tensiones en el cr\u00edtico estrecho de Ormuz. Esperamos que esta relajaci\u00f3n de los cuellos de botella en la cadena de suministro mantenga los precios del petr\u00f3leo contenidos en el corto plazo, haciendo que las posiciones cortas en derivados sobre crudo resulten muy atractivas. Hist\u00f3ricamente, resoluciones geopol\u00edticas similares han dado lugar a periodos prolongados de menor volatilidad energ\u00e9tica, lo que beneficia directamente a los mercados emergentes importadores netos.<\/p>\n\n
Los operadores tambi\u00e9n deben posicionarse de cara al esperado discurso de Jackson Hole del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, el viernes 28 de agosto. Aconsejamos cautela y cobertura en opciones sensibles al d\u00f3lar, ya que los comentarios de Warsh sobre la independencia de la pol\u00edtica monetaria podr\u00edan provocar movimientos bruscos en los mercados globales de divisas. Afortunadamente, con las reservas de divisas de India en niveles s\u00f3lidos por encima de los 670.000 millones de d\u00f3lares, el Banco de la Reserva de India dispone de margen suficiente para contener cualquier volatilidad repentina tras el discurso.<\/p>\n\n
En las pr\u00f3ximas semanas, recomendamos tomar posiciones cortas en contratos de USD\/INR para aprovechar el impulso alcista de la rupia. Adem\u00e1s, los operadores de derivados deber\u00edan considerar estrategias alcistas con opciones sobre \u00edndices de los sectores bancario y de automoci\u00f3n de India, que tradicionalmente se benefician cuando cae el precio del petr\u00f3leo. Gestionar el riesgo de forma estricta en torno al evento de la Fed del 28 de agosto ser\u00e1 crucial para consolidar estas ganancias.<\/p>\n\n\n\n