El WTI prolong\u00f3 el mi\u00e9rcoles una racha de tres sesiones de ca\u00eddas, cotizando en torno a 79,50 d\u00f3lares y bajando de 80. El referente estadounidense acumula un descenso del 9% desde los m\u00e1ximos de la semana pasada por encima de 87,00 d\u00f3lares, ya que las informaciones sobre contactos entre Ir\u00e1n y Om\u00e1n para reabrir el Estrecho de Ormuz moderaron la prima de riesgo. La agencia Oman News Agency inform\u00f3 de que ambos pa\u00edses mantienen conversaciones t\u00e9cnicas para definir un corredor mar\u00edtimo permanente, junto con indicios de que pronto podr\u00eda anunciarse una ruta temporal, mientras que Teher\u00e1n ha vinculado cualquier regreso al libre tr\u00e1nsito al levantamiento de un bloqueo naval estadounidense de los puertos iran\u00edes.<\/p>\n
Un nuevo paquete de sanciones de EEUU contra Ir\u00e1n hizo poco por frenar la venta masiva. La atenci\u00f3n se dirige tambi\u00e9n a los datos de inventarios en EEUU, con la expectativa de que la Energy Information Administration informe de un aumento de 1,9 millones de barriles en la semana del 21 de agosto, tras un incremento de 4,4 millones la semana anterior. De confirmarse, ser\u00eda la cuarta subida semanal consecutiva de las existencias de crudo.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados adopten un sesgo bajista sobre el crudo WTI en las pr\u00f3ximas semanas a medida que se reducen los riesgos geopol\u00edticos y aumenta la oferta global. Con el WTI cayendo un 9% desde su pico reciente de m\u00e1s de 87 d\u00f3lares hasta la zona de 79,50, el mercado est\u00e1 descontando r\u00e1pidamente la prima asociada al conflicto. Para aprovechar este impulso bajista, sugerimos comprar opciones put de corto vencimiento o establecer estrategias de bear call spread.<\/p>\n
La posible reapertura del Estrecho de Ormuz supone un cambio de juego de gran magnitud, ya que este paso estrecho facilita hist\u00f3ricamente el tr\u00e1nsito de cerca de 20 millones de barriles de petr\u00f3leo al d\u00eda, lo que representa aproximadamente el 20% del consumo mundial de productos petrol\u00edferos. Dado que EEUU opt\u00f3 por no imponer sanciones secundarias a los socios comerciales de Ir\u00e1n, esperamos que las inquietudes locales sobre la oferta se relajen a\u00fan m\u00e1s. Aconsejamos vender opciones call de vencimientos cortos para capturar el efecto de la p\u00e9rdida de valor temporal (theta) a medida que se enfr\u00edan los temores geopol\u00edticos vol\u00e1tiles.<\/p>\n
Por el lado de la oferta, los datos de inventarios dom\u00e9sticos respaldan con fuerza nuestro sesgo corto. La acumulaci\u00f3n prevista de 1,9 millones de barriles para la semana que finaliza el 21 de agosto marca el cuarto incremento semanal consecutivo, tras el fuerte aumento de 4,4 millones de barriles de la semana anterior. Esperamos que esta sobreoferta acumulada empuje al WTI hacia su siguiente gran nivel de soporte en torno a 75 d\u00f3lares, lo que hace especialmente atractivas las posiciones cortas en futuros.<\/p>\n
Para los operadores que buscan gestionar el riesgo, recomendamos utilizar spreads de calendario para aprovechar el ensanchamiento de la estructura en contango, a medida que los precios del primer vencimiento se suavizan m\u00e1s r\u00e1pido que los contratos de plazos m\u00e1s largos. Las tendencias hist\u00f3ricas muestran que las subidas consecutivas de inventarios a finales de agosto suelen se\u00f1alar la transici\u00f3n fuera del pico de la temporada estival de conducci\u00f3n, lo que enfr\u00eda a\u00fan m\u00e1s la demanda f\u00edsica. Sugerimos mantener stops ce\u00f1idos en torno a la resistencia de 82 d\u00f3lares por si las conversaciones t\u00e9cnicas entre Ir\u00e1n y Om\u00e1n sufren retrasos repentinos.<\/p>\n\n\n\n