Los futuros del Dow Jones apenas registraban cambios cerca de los 53.650 puntos en la sesi\u00f3n europea del mi\u00e9rcoles, mientras que los futuros del S&P 500 ced\u00edan un 0,11% hasta alrededor de 7.680 y los del Nasdaq 100 retroced\u00edan un 0,23% hasta aproximadamente 29.210. La acci\u00f3n del precio se mantuvo contenida a la espera del dato estadounidense de gasto en consumo personal (PCE), la medida de inflaci\u00f3n preferida por la Reserva Federal (Fed), y de los resultados de Nvidia tras el cierre. Tambi\u00e9n est\u00e1 en el foco el discurso del viernes en Jackson Hole del presidente de la Fed, Kevin Warsh, mientras los mercados buscan se\u00f1ales sobre un posible movimiento de tipos en septiembre.<\/p>\n
El tono tranquilo en los futuros se produjo tras una sesi\u00f3n al contado m\u00e1s firme el martes, liderada por las tecnol\u00f3gicas: el Nasdaq Composite subi\u00f3 un 0,66% y tanto el Dow Jones Industrial Average como el S&P 500 avanzaron cerca de un 0,3%. Entre los catalizadores macro, destac\u00f3 que el Tesoro de EEUU duplicara las recompras de bonos a largo plazo, lo que presion\u00f3 al d\u00f3lar, mientras el petr\u00f3leo cay\u00f3 un 3%, lastrando a las energ\u00e9ticas y coincidiendo con el mantenimiento del liderazgo de los valores c\u00edclicos frente a los defensivos, incluida una mayor debilidad en consumo b\u00e1sico.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad a muy corto plazo mediante el uso de estrategias de straddle con opciones antes de la publicaci\u00f3n de resultados de Nvidia y del dato de inflaci\u00f3n PCE de hoy. Hist\u00f3ricamente, los resultados de Nvidia desencadenan un movimiento impl\u00edcito medio del 8% al 10%, lo que puede provocar oscilaciones significativas en los derivados del Nasdaq 100. Con los futuros del Nasdaq cerca de 29.210, cubrir posiciones largas en tecnolog\u00eda con opciones put de corto vencimiento proteger\u00e1 las carteras ante un posible descenso tras los resultados.<\/p>\n
De cara al simposio de Jackson Hole del viernes, recomendamos posicionarse ante posibles cambios en las expectativas de tipos antes del discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh. Los futuros sobre los fed funds ya descuentan una elevada probabilidad de un recorte de tipos en septiembre, lo que hace que las opciones sobre Treasuries sean especialmente sensibles a cualquier pista de pol\u00edtica monetaria. Los operadores deber\u00edan considerar opciones call largas sobre sectores c\u00edclicos, que podr\u00edan beneficiarse si la Fed confirma una trayectoria monetaria favorable.<\/p>\n
A medida que el capital sigue rotando desde sectores defensivos como consumo b\u00e1sico hacia c\u00edclicos sensibles al crecimiento, sugerimos emplear estrategias de diferenciales de valor relativo. Por ejemplo, los operadores pueden comprar opciones call sobre c\u00edclicos del S&P 500 y, al mismo tiempo, vender (escribir) opciones call sobre ETFs de sectores defensivos. Los datos hist\u00f3ricos muestran que las transiciones de finales de agosto suelen favorecer a los derivados ligados a energ\u00eda e industriales, especialmente cuando la ca\u00edda del petr\u00f3leo alivia los temores inflacionistas.<\/p>\n
Para el Dow Jones, que se mantiene estable cerca de 53.650, recomendamos utilizar estrategias de iron condor para beneficiarse de una consolidaci\u00f3n a corto plazo antes de los catalizadores macro del viernes. Esta estrategia de cobro de prima es id\u00f3nea mientras el \u00edndice espera un detonante claro de ruptura. Si el dato de inflaci\u00f3n PCE cumple o mejora el consenso de una desaceleraci\u00f3n sostenida, una ruptura por encima de 53.800 podr\u00eda desencadenar r\u00e1pidamente un fuerte rally de cierre de cortos.<\/p>\n\n\n\n