El oro (XAU\/USD) cay\u00f3 por debajo de los 4.650 d\u00f3lares en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del mi\u00e9rcoles tras los movimientos vol\u00e1tiles del d\u00eda anterior, ya que el d\u00f3lar estadounidense recuper\u00f3 terreno antes de la publicaci\u00f3n del \u00edndice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de EEUU. Los mercados se inclinan por una pausa de la pol\u00edtica monetaria en la reuni\u00f3n del FOMC del 15\u201316 de septiembre, mientras la atenci\u00f3n tambi\u00e9n se centra en las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en el simposio de Jackson Hole del viernes. Las recompras de deuda del Tesoro de EEUU han contribuido a bajar las rentabilidades, con responsables se\u00f1alando que el Tesoro podr\u00eda utilizar su Cuenta General, cercana al bill\u00f3n de d\u00f3lares, para financiar un aumento de las recompras de bonos de mayor vencimiento. Al mismo tiempo, la relajaci\u00f3n de las tensiones en Oriente Medio llev\u00f3 al crudo a m\u00ednimos de casi dos semanas, moderando las preocupaciones inflacionistas y presionando a la baja las rentabilidades, lo que podr\u00eda limitar el potencial alcista del d\u00f3lar y ofrecer cierto apoyo al oro.<\/p>\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, la ruptura por encima de los 4.500 d\u00f3lares despej\u00f3 una zona de confluencia formada por la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas y el retroceso de Fibonacci del 38,2% de la ca\u00edda de marzo a junio, pero el rally ha tenido dificultades para consolidarse por encima del nivel del 50%. El impulso parece exigido, con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (14) cerca de 72, aunque el MACD (12, 26, 9) se mantiene en positivo; para extender las subidas podr\u00eda ser necesario un avance por encima de los 4.700 d\u00f3lares. Por encima, los objetivos se sit\u00faan en el 61,8% en 4.856 d\u00f3lares, despu\u00e9s 5.104 d\u00f3lares en el 78,6% y la zona de m\u00e1ximos del ciclo en torno a 5.421; el soporte se encuentra en la SMA de 200 d\u00edas cerca de 4.522 y 4.508, y luego 4.292 en el 23,6% y 3.944.<\/p>\n
Sugerimos que los traders de derivados eviten tomar posiciones largas agresivas en oro (XAU\/USD) hasta contar con se\u00f1ales claras del discurso del viernes en Jackson Hole y de los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n PCE. Hist\u00f3ricamente, las principales pistas de pol\u00edtica monetaria lanzadas en Jackson Hole han provocado oscilaciones del precio del oro superiores al 3% en los d\u00edas posteriores. Dado que el oro cotiza actualmente justo por debajo de 4.650 d\u00f3lares, recomendamos utilizar estrategias de opciones tipo *straddle* para capturar la volatilidad inminente sin elegir a\u00fan una direcci\u00f3n.<\/p>\n
Seguimos de cerca las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EEUU, que est\u00e1n bajando a medida que el Tesoro recurre a su Cuenta General, cercana al bill\u00f3n de d\u00f3lares, para realizar recompras. Esta inyecci\u00f3n masiva de liquidez est\u00e1 empujando las rentabilidades a la baja, una tendencia que hist\u00f3ricamente hace que el oro, que no ofrece rendimiento, resulte mucho m\u00e1s atractivo para los inversores institucionales. Si las rentabilidades contin\u00faan con este descenso, esperamos que se establezca un suelo muy favorecedor para los futuros del oro a corto plazo.<\/p>\n
Al mismo tiempo, la relajaci\u00f3n de las tensiones en las rutas de transporte en Oriente Medio ha llevado los precios del petr\u00f3leo a m\u00ednimos de dos semanas, lo que ayuda a enfriar las expectativas de inflaci\u00f3n global. Con menores presiones inflacionistas, es muy probable que la Reserva Federal mantenga los tipos sin cambios en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del 15\u201316 de septiembre. Creemos que los traders deber\u00edan recortar las apuestas alcistas con alto apalancamiento sobre el oro, ya que una pausa en las subidas de tipos est\u00e1 parcialmente descontada por el mercado.<\/p>\n
En los gr\u00e1ficos, el RSI del oro est\u00e1 lanzando se\u00f1ales de sobrecompra en 72, lo que sugiere que el reciente impulso alcista podr\u00eda experimentar pronto un retroceso temporal. Aconsejamos comprar opciones *call* solo si observamos un cierre diario sostenido por encima de la resistencia clave de 4.700 d\u00f3lares, lo que podr\u00eda abrir r\u00e1pidamente la puerta hacia 4.856. Para protegerse ante ca\u00eddas, deber\u00edamos fijar *stop-loss* ajustados cerca de la SMA de 200 d\u00edas en 4.522 d\u00f3lares para gestionar el riesgo de forma eficaz.<\/p>\n\n\n\n