El oro retrocedi\u00f3 desde la zona de los 4.700 d\u00f3lares durante la sesi\u00f3n norteamericana, con el XAU\/USD en 4.641 d\u00f3lares, un 0,2% menos, despu\u00e9s de que los compradores no lograran recuperar ese umbral psicol\u00f3gico. La acci\u00f3n del precio se estabiliz\u00f3, pero el impulso se enfri\u00f3, con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) se\u00f1alado como sobrecomprado. El apoyo geopol\u00edtico tambi\u00e9n se moder\u00f3 tras confirmarse, por parte de dos funcionarios estadounidenses, las informaciones de que la Marina de EE. UU. despej\u00f3 el esquema de separaci\u00f3n del tr\u00e1fico en el estrecho de Ormuz, seg\u00fan Axios, lo que templ\u00f3 la demanda de activos refugio.<\/p>\n\n
Los datos de EE. UU. fueron mixtos. La media de cuatro semanas del cambio de empleo ADP subi\u00f3 a 11,75K desde 9,5K, mientras que los permisos de construcci\u00f3n aumentaron un 4,3% en julio hasta 1,433 millones tras el -2,6% de junio, en contraste con las estimaciones del 5%. La confianza del consumidor del Conference Board se situ\u00f3 en 90,2, en l\u00ednea con las expectativas (90,2). La fijaci\u00f3n de tipos mostraba un 43% de probabilidades de una subida de 25 puntos b\u00e1sicos por parte de la Reserva Federal en septiembre y un 57% de que no haya cambios, seg\u00fan Prime Terminal, antes del PCE subyacente, los pedidos de bienes duraderos, el PIB y las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo, adem\u00e1s de un discurso en Jackson Hole del presidente de la Fed, Kevin Warsh. En los gr\u00e1ficos, el soporte se sit\u00faa en 4.600 d\u00f3lares, despu\u00e9s la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas en 4.519 y 4.500 d\u00f3lares, con la SMA de 100 d\u00edas en 4.379; la resistencia sigue en 4.700, y despu\u00e9s 4.764, 4.800 y 5.000 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una correcci\u00f3n de corto plazo en el oro, a medida que el activo retrocede desde el techo de 4.700 d\u00f3lares hacia 4.641. Con la relajaci\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas en el estrecho de Ormuz y el RSI diario alej\u00e1ndose de la zona de sobrecompra por encima de 70, la v\u00eda de menor resistencia es, por ahora, bajista. Hist\u00f3ricamente, cuando el RSI del oro vuelve a situarse por debajo de 70 tras un repunte pronunciado, el metal precioso suele registrar una r\u00e1pida reversi\u00f3n a la media del 3% al 5%.<\/p>\n\n
Para aprovechar este momentum bajista a corto plazo, recomendamos comprar opciones put fuera del dinero con objetivo en el soporte clave de 4.600 d\u00f3lares. Como alternativa, los operadores pueden estructurar spreads bajistas con calls (bear call spreads) con el strike superior ligeramente por encima de 4.700 para cobrar prima con mayor margen de seguridad. Si se perfora el suelo de 4.600, esperamos un descenso r\u00e1pido hacia la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas, actualmente en 4.519.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos prepararnos para un repunte de volatilidad antes del pr\u00f3ximo indicador de inflaci\u00f3n PCE subyacente y del discurso de debut del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole. Los mercados de derivados descuentan actualmente una probabilidad del 57% de que los tipos permanezcan sin cambios en septiembre, lo que deja un 43% de posibilidades de una sorpresa hawkish. Este equilibrio ajustado hace que las estrategias de volatilidad larga, como la compra de straddles de corto vencimiento, resulten especialmente atractivas.<\/p>\n\n
Para los operadores de futuros, aconsejamos mantener posiciones cortas t\u00e1cticas con stop-loss ajustados justo por encima de 4.710. Datos recientes de los mercados muestran que el inter\u00e9s abierto total en futuros de oro se ha incrementado cerca de un 8% en el \u00faltimo mes, lo que apunta a un mercado muy apalancado y vulnerable a liquidaciones repentinas. Hasta que el oro no recupere de forma clara el nivel de 4.700 en cierre diario, creemos que vender en los repuntes es la opci\u00f3n m\u00e1s sensata para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n