El \u00cdndice de Precios de la Vivienda de EEUU se mantuvo plano en junio en t\u00e9rminos mensuales, con un 0%. Este resultado qued\u00f3 por debajo de la previsi\u00f3n del mercado, que apuntaba a un aumento del 0,2%, lo que sugiere una pausa en el impulso mensual de los precios.<\/p>\n
La desviaci\u00f3n frente a las expectativas indica una menor presi\u00f3n alcista sobre las valoraciones inmobiliarias en el periodo. Con un 0,0% frente a un consenso del 0,2%, los datos se suman a la evidencia de una tendencia de precios a corto plazo m\u00e1s moderada.<\/p>\n
La lectura plana del \u00cdndice de Precios de la Vivienda de junio muestra que el entorno de tipos de inter\u00e9s elevados por fin est\u00e1 enfriando el mercado inmobiliario. Con la inflaci\u00f3n de la vivienda en pausa, creemos que la Reserva Federal afrontar\u00e1 mucha menos presi\u00f3n para mantener los tipos en niveles elevados. Este crecimiento del 0%, por debajo de la media de avances mensuales del 0,3% observada durante el \u00faltimo a\u00f1o, se\u00f1ala una clara desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n
Recomendamos que los traders de derivados se posicionen para una ca\u00edda de las rentabilidades tomando posiciones largas en futuros del Tesoro a corto plazo, como las notas a 2 y 5 a\u00f1os. Los futuros sobre los fondos federales ya est\u00e1n descontando una probabilidad mucho mayor de recortes de tipos en las pr\u00f3ximas reuniones de oto\u00f1o. A medida que las rentabilidades de los bonos bajen en respuesta a estos datos de enfriamiento, es probable que estos derivados de tipos registren r\u00e1pidas subidas de precio.<\/p>\n
Tambi\u00e9n sugerimos comprar opciones call sobre ETF de constructoras, como ITB o XHB, para aprovechar el alivio esperado en las hipotecas. Los tipos medios de las hipotecas a 30 a\u00f1os se han mantenido enquistados cerca del 6,5%, pero cualquier descenso de las rentabilidades del Tesoro reducir\u00e1 r\u00e1pidamente los costes de financiaci\u00f3n para los compradores. Hist\u00f3ricamente, las acciones de las constructoras reaccionan de forma contundente y positiva incluso a peque\u00f1as ca\u00eddas en los costes de financiaci\u00f3n previstos.<\/p>\n
Por \u00faltimo, esperamos que el d\u00f3lar estadounidense se debilite, por lo que los traders deber\u00edan considerar ponerse cortos en futuros sobre el Dollar Index (DXY). Unas expectativas de tipos m\u00e1s bajos reducir\u00e1n la ventaja de rentabilidad del d\u00f3lar frente a las principales divisas. Es muy probable que la presi\u00f3n vendedora sobre el billete verde se intensifique en las pr\u00f3ximas semanas a medida que m\u00e1s inversores ajusten sus carteras a esta nueva realidad del mercado de la vivienda.<\/p>\n\n\n\n