Los precios del oro ced\u00edan el martes durante la sesi\u00f3n estadounidense tras marcar un nuevo m\u00e1ximo de tres meses en 4.697 d\u00f3lares, para despu\u00e9s deslizarse hacia la zona de 4.635 d\u00f3lares tras un m\u00ednimo intrad\u00eda en 4.618. Un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s firme presion\u00f3 al metal cotizado en USD, con el \u00edndice d\u00f3lar en torno a 99,02 tras tocar 98,56 la semana pasada, su nivel m\u00e1s bajo desde el 14 de mayo. El retroceso se produjo despu\u00e9s del reciente rally que llev\u00f3 el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) a territorio de sobrecompra, aunque el contexto m\u00e1s amplio sigui\u00f3 apuntalando al lingote.<\/p>\n
Los flujos hacia ETF respaldados por oro continuaron siendo de apoyo: datos del World Gold Council mostraron que los ETF globales de oro captaron 3.520 millones de d\u00f3lares, equivalentes a 23,6 toneladas, elevando las entradas acumuladas en el a\u00f1o a 21.340 millones de d\u00f3lares, o 116,1 toneladas. En los mercados de tipos, TD Securities apunt\u00f3 a compras de bonos del Tesoro de EEUU que podr\u00edan aumentar hasta 8.000 millones de d\u00f3lares entre el 9 de septiembre y el 4 de noviembre. En otros frentes, la media de cuatro semanas del ADP Employment Change subi\u00f3 a 11,75K desde 9,5K, mientras que el WTI ca\u00eda cerca de un 3,5% en la sesi\u00f3n. Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el precio se mantiene por encima de las MM (SMA) de 50, 100 y 200 d\u00edas, agrupadas entre 4.185 y 4.520 d\u00f3lares; la resistencia se sit\u00faa cerca de 4.700 y despu\u00e9s en 4.850, con soportes en 4.520, 4.379, 4.186 y 4.000 d\u00f3lares.<\/p>\n
Sugerimos a los operadores de derivados tratar de aprovechar el actual retroceso menor del oro como una oportunidad de compra de primer orden, m\u00e1s que como una se\u00f1al de giro estructural de tendencia. Aunque el metal ha recortado ligeramente desde su m\u00e1ximo reciente de tres meses en 4.697 d\u00f3lares hasta alrededor de 4.635 d\u00f3lares por toma de beneficios, el impulso alcista subyacente sigue siendo extraordinariamente s\u00f3lido. Conviene considerar estrategias de opciones a corto plazo, como los diferenciales alcistas de calls (bull call spreads), para capitalizar este bache temporal antes del siguiente tramo al alza.<\/p>\n
El entorno macro es muy favorable, especialmente con el plan del secretario del Tesoro, Scott Bessent, de impulsar las compras de Treasuries hasta 8.000 millones de d\u00f3lares entre el 9 de septiembre y el 4 de noviembre para controlar los rendimientos de los vencimientos largos. Esta inyecci\u00f3n masiva de liquidez ya est\u00e1 reavivando los temores de depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar, un escenario que hist\u00f3ricamente canaliza capital hacia los activos reales. Recomendamos tomar posiciones largas en futuros de oro para anticiparse a esta pr\u00f3xima ola de liquidez.<\/p>\n
Los datos recientes del World Gold Council confirman que el dinero institucional est\u00e1 respaldando de forma agresiva este rally, con los ETF globales de oro atrayendo 3.520 millones de d\u00f3lares en entradas netas solo la semana pasada. Esto eleva las entradas acumuladas en el a\u00f1o hasta unos llamativos 21.340 millones de d\u00f3lares, reflejando una demanda fuerte y sostenida por parte de compradores europeos y asi\u00e1ticos. Estos flujos de capital de gran magnitud aportan un suelo s\u00f3lido a los precios, lo que hace poco probables correcciones profundas.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos prepararnos para un repunte de la volatilidad en los pr\u00f3ximos d\u00edas, ya que EEUU lanza las sanciones \u201cOperation Economic Outcast\u201d contra Ir\u00e1n, impulsando la demanda de refugio. Adem\u00e1s, toda la atenci\u00f3n se centra en el pr\u00f3ximo discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el Simposio de Jackson Hole este viernes, que podr\u00eda desencadenar movimientos bruscos de mercado. Los operadores de derivados deber\u00edan usar opciones sobre volatilidad, como straddles o strangles, para beneficiarse de estos catalizadores macroecon\u00f3micos inminentes.<\/p>\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, el oro se mantiene holgadamente por encima de sus medias m\u00f3viles de 50, 100 y 200 d\u00edas, lo que confirma una tendencia alcista asentada. Aunque el RSI diario cerca de 71 advierte de condiciones de sobrecompra, esperamos que la resistencia inicial en 4.700 d\u00f3lares se rompa pronto, abriendo el camino hacia 4.850. Aconsejamos mantener un sesgo largo estructural, situando stop-loss de protecci\u00f3n justo por debajo del soporte inmediato de 4.520 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n