Los futuros de la renta variable estadounidense avanzaron ligeramente en la sesi\u00f3n europea del martes, a medida que algunas acciones tecnol\u00f3gicas y ligadas a la IA recuperaban parte del terreno perdido antes de los resultados de Nvidia del mi\u00e9rcoles. Los futuros del Dow Jones subieron un 0,18% hasta alrededor de 53.590, mientras que los del S&P 500 sumaron un 0,28% hasta cerca de 7.690 y los del Nasdaq 100 repuntaron un 0,58% hasta aproximadamente 29.270. La atenci\u00f3n tambi\u00e9n se centra en los datos de confianza del consumidor de EEUU, previstos para el martes, seguidos del \u00edndice de precios del gasto en consumo personal (PCE) el mi\u00e9rcoles, y un discurso el viernes en el simposio de Jackson Hole.<\/p>\n\n
El movimiento se produjo tras un cierre mixto al contado el lunes, cuando el Dow Jones Industrial Average gan\u00f3 un 0,26%, pero el S&P 500 cay\u00f3 un 0,28% y el Nasdaq Composite retrocedi\u00f3 un 0,76%, con descensos concentrados en valores de infraestructura de IA. El comportamiento por sectores tambi\u00e9n divergi\u00f3, con los bienes de consumo b\u00e1sico superando a Tecnolog\u00eda en aproximadamente 3 puntos porcentuales. El Dow Jones Industrial Average sigue 30 acciones estadounidenses y est\u00e1 ponderado por precio; se calcula dividiendo la suma de los precios de sus componentes por un factor actualmente de 0,152.<\/p>\n\n
Debemos prepararnos para un aumento de la volatilidad en el mercado de opciones a medida que Nvidia se dispone a presentar resultados este mi\u00e9rcoles. Los operadores de opciones est\u00e1n descontando actualmente un movimiento impl\u00edcito masivo de casi el 9,5% para la acci\u00f3n del fabricante de chips, ligeramente por encima de su media hist\u00f3rica a cinco a\u00f1os en d\u00edas de resultados, del 8,2%. Para aprovecharlo, recomendamos centrarnos en estrategias a corto plazo de *straddle* o *strangle* para capturar el inevitable movimiento del precio tras los resultados.<\/p>\n\n
M\u00e1s all\u00e1 de la tecnolog\u00eda, debemos vigilar de cerca el pr\u00f3ximo simposio de Jackson Hole, donde se espera que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, intervenga este viernes. Hist\u00f3ricamente, el S&P 500 ha registrado un movimiento diario medio del 1,4% durante la semana de las intervenciones de Jackson Hole cuando se insin\u00faan cambios relevantes de pol\u00edtica monetaria. Dado el estrecho rango de cotizaci\u00f3n cerca del nivel de 7.690 del S&P 500, deber\u00edamos considerar la compra de *puts* de protecci\u00f3n para cubrir posiciones alcistas existentes ante posibles sorpresas hawkish.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos seguir los datos de confianza del consumidor y de inflaci\u00f3n PCE de esta semana, que influir\u00e1n de forma significativa en las expectativas de tipos de inter\u00e9s en las pr\u00f3ximas semanas. En ciclos de mercado anteriores, desviaciones inesperadas del PCE de apenas un 0,1% frente al consenso han provocado oscilaciones intrad\u00eda de m\u00e1s de 150 puntos en los futuros del Dow Jones. El uso de *iron condors* sobre el Dow, que actualmente ronda los 53.590, podr\u00eda ayudarnos a obtener beneficio si la inflaci\u00f3n cumple expectativas y mantiene el \u00edndice dentro de un rango definido.<\/p>\n\n
La reciente rotaci\u00f3n, en la que los bienes de consumo b\u00e1sico superaron a la tecnolog\u00eda en 3 puntos porcentuales, sugiere que el dinero institucional se est\u00e1 desplazando silenciosamente hacia posiciones defensivas, en lugar de salir del mercado por completo. En los \u00faltimos diez a\u00f1os, rotaciones sectoriales similares durante rallies liderados por la tecnolog\u00eda han se\u00f1alado un periodo de enfriamiento temporal para el Nasdaq, que actualmente cotiza cerca de 29.270. Deber\u00edamos considerar *calendar spreads* a largo plazo en opciones sobre \u00edndices tecnol\u00f3gicos, lo que nos permitir\u00eda beneficiarnos de una estabilizaci\u00f3n a corto plazo manteniendo, al mismo tiempo, la exposici\u00f3n alcista a largo plazo.<\/p>\n\n\n\n