El WTI cay\u00f3 por segunda sesi\u00f3n consecutiva tras fracasar cerca de los 85,35 d\u00f3lares y descendi\u00f3 por debajo de los 84,00 d\u00f3lares en las primeras operaciones europeas, presionado por un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte que ha rebotado desde el m\u00ednimo de la semana pasada, su nivel m\u00e1s bajo desde el 14 de mayo. Con los riesgos de inflaci\u00f3n vinculados a unos precios de la energ\u00eda vol\u00e1tiles, los mercados han mantenido sobre la mesa la posibilidad de, al menos, una subida de tipos de la Reserva Federal en 2026, lo que ha lastrado la demanda de materias primas denominadas en d\u00f3lares, incluido el crudo.<\/p>\n\n
Las p\u00e9rdidas se vieron moderadas por una prima de riesgo geopol\u00edtico elevada asociada al enfrentamiento entre EEUU e Ir\u00e1n y por unos colchones de oferta en EEUU m\u00e1s ajustados. Por otro lado, la Reserva Estrat\u00e9gica de Petr\u00f3leo de EEUU ha ca\u00eddo a su nivel m\u00e1s bajo desde noviembre de 1982. En los gr\u00e1ficos, el WTI mantuvo un sesgo alcista a corto plazo al mantenerse por encima del soporte de la EMA de 100 periodos en 82,61 d\u00f3lares en el marco temporal de cuatro horas, y la acci\u00f3n del precio sigue siendo constructiva por encima de los 82,00 d\u00f3lares tras un retroceso desde la zona media de los 86,00 d\u00f3lares y un m\u00e1ximo de tres semanas marcado el viernes pasado.<\/p>\n\n
A medida que el crudo WTI cae por debajo del umbral de los 84,00 d\u00f3lares debido al fortalecimiento del d\u00f3lar estadounidense, aconsejamos a los traders de derivados evitar ventas por p\u00e1nico. El reciente rebote del \u00edndice del d\u00f3lar (DXY), que cotiza actualmente cerca de 101,50, est\u00e1 generando vientos en contra temporales para las materias primas denominadas en d\u00f3lares. No obstante, consideramos que este retroceso ofrece un punto de entrada estrat\u00e9gico para quienes buscan aprovechar las restricciones subyacentes de oferta.<\/p>\n\n
Debemos vigilar de cerca la escalada del pulso entre EEUU e Ir\u00e1n, que amenaza con interrumpir rutas mar\u00edtimas clave del comercio. El estrecho de Ormuz es un cuello de botella cr\u00edtico, por el que transitan m\u00e1s de 20 millones de barriles de petr\u00f3leo al d\u00eda, o aproximadamente el 20% del consumo mundial de petr\u00f3leo l\u00edquido. Cualquier interrupci\u00f3n f\u00edsica o una aplicaci\u00f3n estricta de las sanciones del sistema d\u00f3lar desencadenar\u00e1 r\u00e1pidamente un fuerte repunte de la volatilidad impl\u00edcita de las opciones.<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, el colch\u00f3n de seguridad de la oferta mundial es hist\u00f3ricamente reducido, con la Reserva Estrat\u00e9gica de Petr\u00f3leo de EEUU en sus niveles m\u00e1s bajos desde 1982, en torno a 372 millones de barriles. Esta falta de un amortiguador dom\u00e9stico implica que el mercado no puede absorber con facilidad shocks geopol\u00edticos prolongados. En consecuencia, vemos un suelo s\u00f3lido bajo los precios del petr\u00f3leo que limita p\u00e9rdidas profundas y sostenidas.<\/p>\n\n
Desde un punto de vista t\u00e9cnico, el WTI conserva su sesgo alcista a corto plazo mientras se mantenga por encima de la media m\u00f3vil exponencial de 100 periodos en 82,61 d\u00f3lares. Recomendamos a los traders de derivados utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads) o vender opciones put cerca de este nivel de soporte de 82,60 d\u00f3lares para capturar prima. Posicionarse para una recuperaci\u00f3n hacia la zona media de los 86,00 d\u00f3lares sigue siendo nuestra estrategia preferida para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n