El \u00edndice de confianza del consumidor de Francia se situ\u00f3 en 86 en agosto, por debajo de la expectativa del mercado de 87. La lectura indica que el sentimiento se mantuvo moderado durante el mes.<\/p>\n
La \u00faltima cifra mantiene el indicador por debajo del nivel previsto, con el \u00edndice en 86 frente a unas previsiones de 87. En el comunicado no se facilit\u00f3 un desglose adicional.<\/p>\n
El descenso de la confianza del consumidor en Francia hasta 86 en agosto, por debajo de la previsi\u00f3n de 87, apunta a una mayor reticencia de los hogares a gastar. Este pesimismo persistente, a\u00fan muy por debajo de la media hist\u00f3rica de largo plazo de 100, sugiere que la demanda interna en la segunda econom\u00eda de la zona euro seguir\u00e1 d\u00e9bil. Creemos que este dato refleja las preocupaciones continuadas por el poder adquisitivo y el bloqueo pol\u00edtico, factores que lastrar\u00e1n el crecimiento econ\u00f3mico en el pr\u00f3ximo trimestre.<\/p>\n
Para los operadores de derivados sobre renta variable, esta debilidad aconseja una postura defensiva sobre el \u00edndice franc\u00e9s CAC 40. Sugerimos comprar opciones put de corto vencimiento sobre el CAC 40, especialmente porque el \u00edndice hist\u00f3ricamente tiene dificultades para mantener el impulso alcista cuando el sentimiento dom\u00e9stico cae por debajo de 90. Los sectores minorista y bancario en Francia son especialmente vulnerables a esta desaceleraci\u00f3n del consumo, lo que los convierte en objetivos prioritarios para estrategias de ventas en corto mediante contratos por diferencia (CFD).<\/p>\n
En los mercados de divisas, este dato flojo pone a prueba al euro, especialmente frente al d\u00f3lar estadounidense y el franco suizo. Dado que la inflaci\u00f3n de la zona euro se ha ido moderando, este deterioro del sentimiento del consumidor da al Banco Central Europeo m\u00e1s margen para acometer recortes de tipos agresivos. Recomendamos posicionarse cortos en EUR\/USD mediante opciones o futuros, anticipando que el par podr\u00eda poner a prueba niveles de soporte inferiores a medida que la divergencia de pol\u00edtica monetaria favorece al billete verde.<\/p>\n
Por \u00faltimo, es probable que el mercado de derivados de renta fija registre un aumento de la volatilidad, en particular en la deuda p\u00fablica francesa (OAT). El diferencial de rentabilidad entre las OAT francesas a 10 a\u00f1os y el Bund alem\u00e1n, que se dispar\u00f3 por encima de 80 puntos b\u00e1sicos durante las tensiones pol\u00edticas, sigue siendo muy sensible a las se\u00f1ales de debilidad econ\u00f3mica interna. Aconsejamos iniciar posiciones largas en futuros sobre Bund y, al mismo tiempo, posiciones cortas en futuros sobre OAT francesas, aprovechando un ensanchamiento del diferencial de rentabilidad en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n