El oro se estabiliz\u00f3 por debajo de los 4.650 d\u00f3lares tras retroceder desde la zona de 4.700, su nivel m\u00e1s alto desde el 14 de mayo. Los datos de inflaci\u00f3n de EEUU de julio se moderaron, pero los mercados siguen descontando aproximadamente un 75% de probabilidad de una subida de tipos de la Reserva Federal antes de final de a\u00f1o, con la volatilidad del crudo manteniendo a la vista los riesgos inflacionistas. El d\u00f3lar estadounidense prolong\u00f3 el rebote desde un m\u00ednimo de tres meses, ya que la incertidumbre geopol\u00edtica favoreci\u00f3 un posicionamiento defensivo, lo que impuls\u00f3 la toma de beneficios en el lingote. Las rentabilidades de los bonos de EEUU cedieron brevemente despu\u00e9s de que el Departamento del Tesoro ampliara su estrategia de recompras, pero reaparecieron las preocupaciones por la deuda al superar el total nacional los 40 billones de d\u00f3lares, alimentando el debate sobre un \u201cdebasement trade\u201d y apuntalando el atractivo del oro como reserva de valor. La atenci\u00f3n se desplaza al mi\u00e9rcoles, con el \u00cdndice de Precios PCE de EEUU, y al discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole el viernes, junto con la reuni\u00f3n del FOMC del 15-16 de septiembre.<\/p>\n
En Oriente Pr\u00f3ximo, EEUU afirm\u00f3 que est\u00e1 lanzando una campa\u00f1a para aislar econ\u00f3micamente a Ir\u00e1n y advirti\u00f3 de que los pa\u00edses que comercien con Ir\u00e1n podr\u00edan enfrentarse a sanciones estadounidenses, mientras que Ir\u00e1n se\u00f1al\u00f3 la posibilidad de detener las exportaciones de petr\u00f3leo a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz y otros puntos del golfo P\u00e9rsico. En el plano t\u00e9cnico, la ruptura del oro por encima de la zona de 4.500 d\u00f3lares \u2014donde confluyen la SMA de 200 d\u00edas y el retroceso de Fibonacci del 38,2%\u2014 mantiene un sesgo positivo, con el MACD por encima de cero. El RSI se sit\u00faa cerca de 71. El soporte est\u00e1 en 4.500 d\u00f3lares y, despu\u00e9s, en el nivel del 23,6% en torno a 4.294; la resistencia se ve en 4.680,86, luego en 4.853,70 y 5.099,77, antes de 5.413,22.<\/p>\n—\n
Debemos abordar la actual consolidaci\u00f3n del oro en torno a los 4.650 d\u00f3lares con un optimismo prudente, vigilando de cerca el reciente rally hacia los 4.700. Aunque se est\u00e1 produciendo cierta toma de beneficios por la recuperaci\u00f3n del d\u00f3lar, la tendencia alcista subyacente del metal precioso sigue intacta. Los operadores de derivados deber\u00edan evitar posiciones cortas prematuras hasta observar se\u00f1ales claras de una ruptura por debajo del soporte clave de 4.500 d\u00f3lares.<\/p>\n
Los riesgos geopol\u00edticos siguen elevados a medida que EEUU avanza para aislar a Ir\u00e1n, elevando el riesgo de grandes interrupciones del suministro de petr\u00f3leo. Hist\u00f3ricamente, las amenazas de cerrar el estrecho de Ormuz, por el que transita alrededor del 20% del consumo diario mundial de l\u00edquidos petrol\u00edferos, han disparado los precios de la energ\u00eda y avivado los temores de inflaci\u00f3n. Recomendamos utilizar opciones para cubrirse frente a picos repentinos de volatilidad tanto en el crudo como en los activos refugio en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n—\n
El hecho de que la deuda nacional de EEUU haya rebasado el abrumador umbral de los 40 billones de d\u00f3lares tambi\u00e9n ha reactivado con fuerza el \u201cdebasement trade\u201d para los inversores globales. Cuando la deuda p\u00fablica se expande r\u00e1pidamente, el oro act\u00faa hist\u00f3ricamente como una reserva de valor clave frente a la devaluaci\u00f3n de la divisa. Para los operadores de derivados, este tel\u00f3n de fondo macroecon\u00f3mico sugiere que cualquier correcci\u00f3n a corto plazo deber\u00eda interpretarse como una oportunidad de compra m\u00e1s que como un cambio en la tendencia de largo plazo.<\/p>\n
Debemos prepararnos para un aumento de las oscilaciones del mercado con la publicaci\u00f3n del \u00cdndice de Precios PCE de EEUU el mi\u00e9rcoles y el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole el viernes. Los mercados est\u00e1n descontando actualmente un 75% de probabilidad de subida de tipos antes de final de a\u00f1o, lo que implica que cualquier sorpresa hawkish podr\u00eda impulsar temporalmente al d\u00f3lar y presionar al oro. Los traders deber\u00edan valorar acotar el riesgo con estrategias estructuradas de spreads de opciones antes de estos eventos del calendario de alto impacto.<\/p>\n
En el plano t\u00e9cnico, la ruptura del oro por encima de la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas en torno a 4.500 d\u00f3lares mantiene un sesgo general positivo pese a que el RSI se mueve en zona de sobrecompra, cerca de 71. Si el soporte de 4.500 aguanta durante una correcci\u00f3n, anticipamos un posible avance hacia las siguientes resistencias relevantes en 4.680 y 4.853. Deber\u00edamos utilizar \u00f3rdenes limitadas para capturar puntos de entrada cerca de estas zonas de soporte, gestionando de forma estricta el riesgo a la baja.<\/p>\n\n\n\n