EE. UU. registr\u00f3 un d\u00e9ficit de 432.300 millones de d\u00f3lares en julio, el mayor agujero mensual desde marzo de 2021, elevando el desfase del ejercicio fiscal a 1,8 billones de d\u00f3lares con dos meses por delante para el cierre del a\u00f1o fiscal 2026. El texto lo vincula a la dependencia de financiaci\u00f3n a corto plazo, que deja el stock de deuda expuesto de forma recurrente a los tipos vigentes, y describe un renovado enfoque de \u201cTreasury Twist\u201d mediante recompras de bonos a 30 a\u00f1os junto con una mayor emisi\u00f3n en el tramo corto. El servicio de la deuda se sit\u00faa en 3.000 millones de d\u00f3lares al d\u00eda, acerc\u00e1ndose a 100.000 millones al mes y 1,2 billones al a\u00f1o; tras 10 meses, el pago neto de intereses totaliz\u00f3 963.000 millones, un 14% m\u00e1s interanual.<\/p>\n\n
EE. UU. registr\u00f3 un d\u00e9ficit de 432.300 millones de d\u00f3lares en julio, el mayor agujero mensual desde marzo de 2021, elevando el desfase del ejercicio fiscal a 1,8 billones de d\u00f3lares con dos meses por delante para el cierre del a\u00f1o fiscal 2026. El texto lo vincula a la dependencia de financiaci\u00f3n a corto plazo, que deja el stock de deuda expuesto de forma recurrente a los tipos vigentes, y describe un renovado enfoque de \u201cTreasury Twist\u201d mediante recompras de bonos a 30 a\u00f1os junto con una mayor emisi\u00f3n en el tramo corto. El servicio de la deuda se sit\u00faa en 3.000 millones de d\u00f3lares al d\u00eda, acerc\u00e1ndose a 100.000 millones al mes y 1,2 billones al a\u00f1o; tras 10 meses, el pago neto de intereses totaliz\u00f3 963.000 millones, un 14% m\u00e1s interanual.<\/p>\n\n
En este contexto, el art\u00edculo presenta la pol\u00edtica monetaria como constre\u00f1ida, con la Fed sopesando el mayor coste de las letras del Tesoro (T-bills) frente a los riesgos de inflaci\u00f3n en el tramo largo, al tiempo que considera la reducci\u00f3n del balance cerca de los niveles actuales de tipos. Se\u00f1ala que la rentabilidad del Treasury a 30 a\u00f1os est\u00e1 en su nivel m\u00e1s alto desde 2001 y afirma que las rentabilidades a lo largo de toda la curva se sit\u00faan en m\u00e1ximos de un cuarto de siglo, incluso antes de un gran drenaje de balance. Tambi\u00e9n cita 55.000 millones de d\u00f3lares de creaci\u00f3n de dinero desde finales de mayo y un informe de un grupo de trabajo previsto para principios de 2027, mientras enumera el apalancamiento vinculado a 1,6 billones de cr\u00e9dito privado, 1,4 billones de deuda de CLO, 1,5 billones de bonos basura, 1,4 billones de deuda de margen, 40 billones de deuda nacional y 18,8 billones de deuda de los consumidores, junto con un balance de la Fed cercano a 7 billones.<\/p>\n\n\n\n