El d\u00f3lar canadiense se debilit\u00f3 despu\u00e9s de que se hundieran las conversaciones comerciales entre EEUU y Canad\u00e1, impulsando al alza el USD\/CAD un 0,52%, hasta el entorno de 1,3830 el lunes. Tras romperse las negociaciones el viernes, EEUU impuso aranceles del 50% a algunos productos canadienses, mientras que Canad\u00e1 afirm\u00f3 que responder\u00eda \u201cd\u00f3lar por d\u00f3lar\u201d a partir del 8 de septiembre. Por otra parte, Donald Trump anunci\u00f3 que los aranceles sobre coches, camiones, componentes de automoci\u00f3n y acero canadienses subir\u00e1n al 50% desde el 1 de enero de 2027, aumentando la incertidumbre para una econom\u00eda estrechamente vinculada a los flujos comerciales con EEUU.<\/p>\n\n
El respaldo al CAD ligado al petr\u00f3leo podr\u00eda venir del plan de Washington de ampliar las sanciones secundarias a Ir\u00e1n, con detalles previstos por el secretario del Tesoro, Scott Bessent, el lunes, seg\u00fan Reuters. El cambio podr\u00eda apuntar a actividades en sectores iran\u00edes espec\u00edficos y presionar a los socios comerciales vinculando el cumplimiento al acceso al sistema financiero basado en el d\u00f3lar estadounidense. La medida llega tras casi seis meses de disrupci\u00f3n en el estrecho de Ormuz y en las exportaciones energ\u00e9ticas del Golfo, lo que, si se intensifica, podr\u00eda elevar los precios del petr\u00f3leo y limitar nuevas subidas del USD\/CAD. En el plano t\u00e9cnico, el USD\/CAD se situaba en 1,3829, contenido por debajo de 1,3846, con la SMM de 100 periodos en 1,3929 y la SMM de 200 periodos en 1,4009; el RSI rondaba 53, mientras que el soporte se ubicaba cerca de 1,3732.<\/p>\n\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para una volatilidad elevada en el cruce USD\/CAD a medida que se acerca el plazo del 8 de septiembre para las represalias. Comprar opciones call de USD\/CAD a corto plazo nos permite aprovechar repuntes s\u00fabitos si la relaci\u00f3n comercial se deteriora a\u00fan m\u00e1s. Durante las disputas comerciales de 2018, amenazas arancelarias similares provocaron que el d\u00f3lar canadiense cayera alrededor de un 8% frente al billete verde, una pauta hist\u00f3rica que podr\u00edamos ver repetirse f\u00e1cilmente.<\/p>\n\n
Al mismo tiempo, debemos tener en cuenta el repunte del precio del petr\u00f3leo, que podr\u00eda limitar las p\u00e9rdidas del d\u00f3lar canadiense debido a las nuevas sanciones de EEUU contra Ir\u00e1n. Dado que Canad\u00e1 es un gran exportador de energ\u00eda, un aumento repentino del crudo suele reforzar el CAD, lo que podr\u00eda poner techo a las subidas del USD\/CAD por debajo de la resistencia de 1,3929. Para gestionar estas fuerzas contrapuestas, sugerimos emplear estrategias con opciones de straddle o strangle para beneficiarse de movimientos bruscos en cualquiera de las dos direcciones.<\/p>\n\n
La amenaza de un arancel del 50% sobre los autom\u00f3viles canadienses es enorme, teniendo en cuenta que el sector supera los 100.000 millones de d\u00f3lares de comercio anual entre ambos pa\u00edses. Recomendamos comprar opciones call de USD\/CAD a largo plazo con vencimientos a comienzos de 2027 para cubrir el riesgo de cara a la fecha l\u00edmite de enero. Actualmente, la volatilidad impl\u00edcita de las opciones es relativamente baja, lo que ofrece una ventana barata para asegurar estas posiciones de protecci\u00f3n.<\/p>\n\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, deber\u00edamos vigilar de cerca la resistencia de 1,3846 y el suelo de soporte de 1,3732. Si el par rompe por encima de 1,3846, deber\u00edamos incrementar de inmediato nuestra exposici\u00f3n larga hacia la zona de 1,4000. Cualquier correcci\u00f3n hacia el soporte de 1,3732 deber\u00eda considerarse una s\u00f3lida oportunidad de compra de opciones call sobre USD.<\/p>\n\n\n\n