TD Securities espera que las Cuentas Nacionales de Canad\u00e1 del 2T muestren un repunte tras la desaceleraci\u00f3n de 4T\/1T, con exportaciones m\u00e1s fuertes y una actividad de servicios resiliente que impulsen el crecimiento por el lado del gasto. Los economistas prev\u00e9n que el PIB por el enfoque del gasto aumente un 3,5% anualizado, frente a una expectativa de mercado del 3,3%, mientras que el PIB por industrias se pronostica que suba un 0,3% m\/m en junio. Esto se compara con una estimaci\u00f3n preliminar (\u00abflash\u00bb) del 0,2%, lo que apunta a un impulso m\u00e1s firme hasta el final del trimestre.<\/p>\n
Tambi\u00e9n esperan que las estimaciones preliminares de julio muestren una expansi\u00f3n continuada, dejando el PIB del 3T siguiendo una senda por encima del producto potencial. M\u00e1s adelante en la semana, la atenci\u00f3n se dirige al informe de empleo en n\u00f3minas del jueves para una lectura final de las condiciones de junio, que se publicar\u00e1 junto con el saldo de la cuenta corriente del 2T. El texto se elabor\u00f3 con la ayuda de una herramienta de IA y fue revisado por un editor.<\/p>\n
Esperamos que los pr\u00f3ximos datos de PIB del segundo trimestre de Canad\u00e1 revelen un fuerte repunte hasta un crecimiento anualizado del 3,5%, impulsado en gran medida por el auge de las exportaciones y la fortaleza de los servicios. Este repunte previsto es sensiblemente superior al crecimiento moderado del 1,7% registrado en el primer trimestre del a\u00f1o, lo que se\u00f1ala una econom\u00eda notablemente resiliente. En consecuencia, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un d\u00f3lar canadiense (CAD) m\u00e1s fuerte en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para aprovechar este impulso, recomendamos comprar opciones call sobre el CAD o tomar posiciones cortas en el cruce USD\/CAD. Hist\u00f3ricamente, cuando el PIB de Canad\u00e1 supera las expectativas del consenso, el CAD suele apreciarse entre un 0,5% y un 1,2% frente al d\u00f3lar estadounidense en las cuarenta y ocho horas posteriores a la publicaci\u00f3n. Con el PIB por industrias de junio previsto al alza un 0,3% intermensual, el argumento alcista para la divisa resulta muy convincente.<\/p>\n
Tambi\u00e9n aconsejamos a los operadores ajustar sus posiciones en futuros canadienses de tipos de inter\u00e9s a corto plazo, ya que esta fortaleza econ\u00f3mica probablemente obligar\u00e1 al Banco de Canad\u00e1 a mantener los tipos m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo. Las rentabilidades de los bonos soberanos canadienses a 2 a\u00f1os suelen repuntar hist\u00f3ricamente entre 10 y 15 puntos b\u00e1sicos tras publicaciones de PIB de alto crecimiento similares que superan el producto potencial. Vender ahora futuros de tipos de inter\u00e9s sobre el CAD permite a los operadores beneficiarse de esta subida prevista de las rentabilidades, a medida que se desvanecen las expectativas del mercado de recortes de tipos.<\/p>\n\n\n\n