El NZD\/USD retrocedi\u00f3 hasta alrededor de 0,5970 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica de primera hora del lunes, llevando al d\u00f3lar neozeland\u00e9s por debajo de 0,6000 tras unos datos dom\u00e9sticos m\u00e1s d\u00e9biles. Las ventas minoristas de Nueva Zelanda cayeron un 0,5% trimestral en el 2T de 2026, tras una subida previa revisada del 1,0% (desde el 0,9%), y quedaron por debajo de las expectativas de un descenso del 0,1%. En cambio, las ventas minoristas excluyendo autom\u00f3viles aumentaron un 0,7% t\/t en el 2T frente a una ganancia revisada del 1,1% en el 1T (desde el 1,0%). La atenci\u00f3n se centra ahora en el \u00edndice de precios PCE de EE. UU. de julio, previsto para el mi\u00e9rcoles.<\/p>\n\n
La geopol\u00edtica m\u00e1s amplia tambi\u00e9n condicion\u00f3 la acci\u00f3n del precio, con las tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n respaldando la demanda de refugio del d\u00f3lar estadounidense y lastrando al cruce. Reuters inform\u00f3 de que el ministro de Exteriores iran\u00ed, Abbas Araghchi, rechaz\u00f3 la amenaza de nuevas sanciones de EE. UU., despu\u00e9s de que el presidente Donald Trump anunciara un impulso para intensificar la presi\u00f3n sobre la econom\u00eda iran\u00ed. Por separado, MUFG se\u00f1al\u00f3 que los precios de mercado implican menos de una subida del RBA en 12 meses, al tiempo que describen como excesivamente agresivas las expectativas sobre el RBNZ, a\u00f1adiendo que los riesgos energ\u00e9ticos en Oriente Medio podr\u00edan ser m\u00e1s favorables para el AUD que para el NZD.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una mayor debilidad del d\u00f3lar neozeland\u00e9s mediante la compra de opciones put sobre NZD\/USD o tomando posiciones cortas en futuros de NZD. La \u00faltima ca\u00edda del 0,5% de las ventas minoristas en el 2T de 2026 pone de manifiesto una econom\u00eda dom\u00e9stica profundamente debilitada que probablemente obligar\u00e1 al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) a recortar tipos de forma m\u00e1s agresiva. Este deterioro econ\u00f3mico encaja con patrones hist\u00f3ricos, como cuando el RBNZ recort\u00f3 tipos de manera contundente en 50 puntos b\u00e1sicos a finales de 2024 para combatir la desaceleraci\u00f3n de la demanda.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n vemos una oportunidad muy rentable en el cruce AUD\/NZD, donde los operadores deber\u00edan considerar la compra de opciones call. El banco central de Australia ha mantenido hist\u00f3ricamente una postura mucho m\u00e1s agresiva, sosteniendo su tipo oficial en el 4,35% en periodos en los que Nueva Zelanda ya estaba recortando tipos. Esta divergencia de pol\u00edticas implica que el d\u00f3lar australiano es fundamentalmente m\u00e1s fuerte, lo que hace que las posiciones largas en el cruce AUD\/NZD sean una apuesta inteligente para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, aconsejamos comprar straddles a corto plazo para prepararse ante la volatilidad de cara al dato de inflaci\u00f3n PCE de EE. UU. de este mi\u00e9rcoles. Con las tensiones globales apoyando al d\u00f3lar estadounidense como activo refugio, es muy probable que el NZD\/USD permanezca limitado por debajo del nivel de 0,6000. Hist\u00f3ricamente, riesgos geopol\u00edticos similares han impulsado el \u00edndice d\u00f3lar estadounidense (DXY) en m\u00e1s de un 2% en momentos de crisis, lo que mantendr\u00e1 la presi\u00f3n sobre el \u201ckiwi\u201d.<\/p>\n\n\n\n