Las ventas minoristas de Nueva Zelanda cayeron un 0,5% intertrimestral en el segundo trimestre, por debajo de las expectativas del mercado, que apuntaban a un aumento del 0,1%. El resultado apunta a un menor dinamismo del gasto de los hogares durante el periodo.<\/p>\n
La desviaci\u00f3n respecto al consenso deja una brecha de 0,6 puntos porcentuales entre el dato real y las previsiones, reforzando el tono m\u00e1s d\u00e9bil de la demanda interna en el 2T.<\/p>\n
La reciente ca\u00edda de las ventas minoristas del 2T del -0,5% muestra que los consumidores neozelandeses est\u00e1n recortando con fuerza, muy por debajo del crecimiento del 0,1% previsto. Creemos que este fuerte retroceso ejercer\u00e1 una presi\u00f3n bajista inmediata sobre el d\u00f3lar neozeland\u00e9s (NZD) en las pr\u00f3ximas semanas. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar posiciones cortas en el kiwi o la compra de opciones put sobre NZD\/USD para aprovechar este impulso bajista.<\/p>\n
Este dato decepcionante incrementa la probabilidad de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda acelere su ciclo de recortes de tipos. Con los mercados de swaps ya inclinados hacia un sesgo dovish, anticipamos que los swaps a dos a\u00f1os de Nueva Zelanda caer\u00e1n por debajo de sus niveles actuales. Los traders pueden aprovecharlo tomando posiciones largas en futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el desplome del comercio minorista presionar\u00e1 a la renta variable dom\u00e9stica, especialmente en el sector de consumo discrecional. Sugerimos utilizar estrategias de bear put spread en valores neozelandeses de consumo para proteger las carteras frente a un retroceso m\u00e1s amplio del mercado. Las tendencias hist\u00f3ricas muestran que contracciones del retail de esta magnitud suelen preceder ventas prolongadas durante varias semanas en la renta variable local.<\/p>\n\n\n\n