Las ventas minoristas de Nueva Zelanda aumentaron un 0,7% intertrimestral en el segundo trimestre, superando las expectativas de un avance del 0,1%. El resultado apunta a un ritmo del gasto de los consumidores m\u00e1s firme durante el periodo de lo que los analistas hab\u00edan previsto.<\/p>\n
Seg\u00fan las cifras, la sorpresa al alza fue clara: el crecimiento efectivo fue del 0,7%, frente a un consenso del 0,1%. Los datos ofrecen una lectura m\u00e1s precisa de la demanda de los hogares en el 2T y podr\u00edan influir en las valoraciones a corto plazo sobre el impulso de la econom\u00eda dom\u00e9stica.<\/p>\n
Acabamos de ver c\u00f3mo las ventas minoristas del segundo trimestre en Nueva Zelanda se dispararon un 0,7%, muy por encima de la modesta estimaci\u00f3n de crecimiento del 0,1%. Este repunte inesperado indica que la demanda local de los consumidores es mucho m\u00e1s resiliente de lo que los economistas tem\u00edan inicialmente. En consecuencia, esperamos que estos datos ejerzan presi\u00f3n alcista inmediata sobre el d\u00f3lar neozeland\u00e9s (NZD), a medida que los mercados descuentan un escenario econ\u00f3mico m\u00e1s restrictivo.<\/p>\n
Con el gasto recuper\u00e1ndose, consideramos que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) se mostrar\u00e1 reacio a recortar agresivamente su Official Cash Rate (OCR) en los pr\u00f3ximos meses. Hist\u00f3ricamente, giros s\u00f3lidos en el comercio minorista han obligado a los responsables de pol\u00edtica monetaria a mantener los tipos estables para evitar que la inflaci\u00f3n repunte. Los operadores de derivados deber\u00edan valorar ponerse cortos en futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo, ya que el mercado se ve forzado a retirar de precio recortes de tipos previamente anticipados.<\/p>\n
Recomendamos centrarse en opciones y swaps sobre divisas con base en el NZD para capturar este giro m\u00e1s hawkish. En concreto, comprar opciones call de NZD frente al d\u00f3lar estadounidense (NZD\/USD) o ponerse cortos en el euro frente al kiwi (EUR\/NZD) resulta atractivo en las pr\u00f3ximas dos o tres semanas. Los actuales planteamientos t\u00e9cnicos muestran al NZD rebotando desde niveles clave de soporte, y este catalizador fundamental podr\u00eda impulsarlo f\u00e1cilmente por encima de resistencias recientes.<\/p>\n
En renta variable, aconsejamos cautela con derivados sobre \u00edndices burs\u00e1tiles dom\u00e9sticos como el NZX 50. Aunque unas ventas m\u00e1s fuertes benefician a las compa\u00f1\u00edas minoristas, la amenaza de unos tipos de inter\u00e9s elevados durante m\u00e1s tiempo suele lastrar las valoraciones del conjunto del mercado. Los traders podr\u00edan cubrir sus carteras de renta variable neozelandesa mediante opciones put para protegerse frente a movimientos bajistas repentinos.<\/p>\n\n\n\n