El EUR\/GBP se mantuvo en torno a 0,8570 el viernes, pr\u00e1cticamente sin cambios, despu\u00e9s de que unos datos de actividad en t\u00e9rminos generales firmes tanto en la eurozona como en el Reino Unido ofrecieran apoyo a ambas divisas. El PMI manufacturero preliminar HCOB de la eurozona subi\u00f3 a 52,8 en agosto desde 51,9, desafiando las expectativas de 51,8, mientras que el de servicios se mantuvo en 51,7 frente a una previsi\u00f3n de 51,5. El PMI compuesto avanz\u00f3 ligeramente hasta 52,1, por encima del consenso de 51,7 y del dato previo de 52,0.<\/p>\n
Alemania mostr\u00f3 un tono mixto: el PMI manufacturero subi\u00f3 a 54,1 desde 52,2, m\u00e1ximo en 51 meses y por encima de la estimaci\u00f3n de 52,0, pero el de servicios retrocedi\u00f3 a 48,5 desde 49,8 frente a una previsi\u00f3n de 50,1. El PMI compuesto baj\u00f3 a 51,0 desde 51,3, por debajo de la previsi\u00f3n de 51,3. En el Reino Unido, las encuestas preliminares de S&P Global situaron el PMI compuesto en 52,5 frente a 52,2 y a una previsi\u00f3n de 51,6, impulsado por servicios en 52,8 desde 52,1, por encima de 51,8, mientras que manufacturas se moder\u00f3 a 51,5 desde 51,9, en l\u00ednea con lo esperado. Las ventas minoristas cayeron un 0,5% mensual en julio tras un aumento revisado a la baja del 0,7%, y subieron un 1,6% interanual frente al 2,2% previsto, por debajo del 3,8% revisado. En el plano t\u00e9cnico, el cruce se situ\u00f3 en 0,8569, por encima de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 periodos en 0,8562 y de la SMA de 200 periodos en 0,8553, con una l\u00ednea de tendencia cerca de 0,8554; el RSI se situ\u00f3 en 48, con resistencias en 0,8575 y 0,8585, y soportes en 0,8562, 0,8560, 0,8554 y 0,8553.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un periodo de baja volatilidad y consolidaci\u00f3n del EUR\/GBP en torno al nivel de 0,8570. Con el \u00edndice de fuerza relativa (RSI) en un neutral 48, el impulso direccional a corto plazo sigue siendo muy d\u00e9bil. Recomendamos emplear estrategias de opciones acotadas por rango, como los iron condors, para aprovechar esta ausencia de una direcci\u00f3n clara.<\/p>\n
En cuanto a configuraciones estructurales, aconsejamos situar stops de protecci\u00f3n justo por debajo del soporte clave de la media m\u00f3vil simple de 200 periodos en 0,8553. Por la parte alta, la resistencia en torno a 0,8585 act\u00faa como un techo fiable donde los repuntes recientes han perdido impulso de forma reiterada. Hist\u00f3ricamente, cuando los PMI compuestos de la eurozona y del Reino Unido se sit\u00faan por encima del umbral de expansi\u00f3n de 52,0, el rango diario de negociaci\u00f3n de este par promedia menos de 40 pips.<\/p>\n
Este rango estrecho se ve adem\u00e1s respaldado por el reducido diferencial de tipos de inter\u00e9s entre el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo. Los datos financieros recientes muestran que ambos bancos centrales est\u00e1n siguiendo sendas de relajaci\u00f3n gradual muy alineadas, lo que evita una divergencia significativa en las tires de los bonos. Consideramos que operar strangles de corto vencimiento con strikes externos en 0,8500 y 0,8650 ofrecer\u00e1 las rentabilidades ajustadas al riesgo m\u00e1s fiables en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n