El saldo comercial anual de Nueva Zelanda empeor\u00f3 en julio, con un d\u00e9ficit que aument\u00f3 hasta 5.230 millones de NZ$ desde los 3.740 millones anteriores. Este movimiento apunta a una brecha mayor entre el valor de las exportaciones y las importaciones durante los \u00faltimos 12 meses.<\/p>\n
El dato de julio ampl\u00eda el desequilibrio en t\u00e9rminos interanuales, dejando el saldo a\u00fan m\u00e1s en negativo. Las cifras muestran un deterioro de 1.490 millones de NZ$ respecto al registro previo, llevando el d\u00e9ficit anual a su nivel m\u00e1s profundo en la \u00faltima publicaci\u00f3n.<\/p>\n
La ampliaci\u00f3n del d\u00e9ficit comercial anual de Nueva Zelanda hasta -5.230 millones de d\u00f3lares en julio pone de relieve un creciente desequilibrio econ\u00f3mico que probablemente presione a la divisa local. Esperamos que el d\u00f3lar neozeland\u00e9s (NZD) afronte fuertes vientos en contra en las pr\u00f3ximas semanas, ya que los costes de importaci\u00f3n siguen superando los ingresos por exportaciones. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar posicionarse para un Kiwi m\u00e1s d\u00e9bil, especialmente mediante posiciones cortas en NZD\/USD o comprando opciones call sobre AUD\/NZD.<\/p>\n
Buena parte de esta debilidad proviene de la demanda tibia en China, el mayor socio comercial de Nueva Zelanda, donde el crecimiento econ\u00f3mico trimestral reciente se desaceler\u00f3 hasta en torno al 4,7%. Adem\u00e1s, los precios globales de los l\u00e1cteos han sufrido presi\u00f3n bajista, perjudicando directamente la principal fuente de ingresos por exportaci\u00f3n de Nueva Zelanda. Hist\u00f3ricamente, cuando el d\u00e9ficit comercial se ampl\u00eda por encima del umbral de 5.000 millones de d\u00f3lares, observamos una depreciaci\u00f3n del 2% al 4% del NZD frente al d\u00f3lar estadounidense durante el mes siguiente.<\/p>\n
Este mayor d\u00e9ficit tambi\u00e9n da al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda m\u00e1s motivos para inclinarse hacia una relajaci\u00f3n monetaria con el fin de apoyar a los exportadores en dificultades. Sugerimos que los operadores sigan de cerca los swaps y las opciones sobre tipos de inter\u00e9s, anticipando que las rentabilidades locales caer\u00e1n a corto plazo. La compra de opciones put sobre el NZD o estrategias de empinamiento de la curva (yield curve steepeners) podr\u00edan ofrecer configuraciones muy rentables a medida que el mercado descuenta estos fundamentales comerciales m\u00e1s d\u00e9biles.<\/p>\n\n\n\n