La libra esterlina subi\u00f3 frente al d\u00f3lar el jueves, con el GBP\/USD avanzando un 0,25% y cotizando en 1,3639 tras tocar un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 1,3659, el nivel m\u00e1s alto desde febrero. El movimiento se produjo mientras los mercados evaluaban datos de EE. UU. que sugieren que el mercado laboral sigue s\u00f3lido pese a un informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP) de julio m\u00e1s flojo, mientras que la inflaci\u00f3n en el Reino Unido mantuvo vivas las expectativas de subidas de tipos por parte del Banco de Inglaterra.<\/p>\n
El d\u00f3lar recort\u00f3 las p\u00e9rdidas iniciales despu\u00e9s de que el Tesoro de EE. UU. detallara un programa de recompra de bonos destinado a mejorar la liquidez en el tramo largo de la curva, un paso que algunos en el mercado interpretaron como una forma de control de la curva de rendimientos. El GBP\/USD encaden\u00f3 ganancias por segunda sesi\u00f3n y se movi\u00f3 en torno a 1,3630 en la negociaci\u00f3n europea, apoyado por el plan del Tesoro de duplicar las recompras de deuda de largo plazo con vencimientos de 10 a 30 a\u00f1os para frenar el repunte de las rentabilidades y aliviar tensiones de liquidez; una ruptura sostenida por encima de 1,3650\/60 se interpreta como apertura de recorrido hacia 1,41 este a\u00f1o.<\/p>\n
Estamos siguiendo de cerca el par GBP\/USD mientras pone a prueba la zona de resistencia cr\u00edtica entre 1,3650 y 1,3660. Si el par consigue un cierre diario por encima de este nivel, dejar\u00e1 el camino despejado para un rally relevante a medio plazo hacia 1,4100. Los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para esta ruptura utilizando opciones call largas o estrategias de bull call spread para capturar el posible recorrido al alza limitando el riesgo.<\/p>\n
El principal motor detr\u00e1s de este movimiento es la debilidad persistente del d\u00f3lar estadounidense, amplificada por el agresivo programa de recompras de bonos del Tesoro de EE. UU. Esta inyecci\u00f3n de liquidez, que act\u00faa como una forma encubierta de control de la curva de tipos, ha empujado el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) hacia la zona de 100,50. Recomendamos comprar opciones call GBP\/USD cerca del dinero (near-the-money) para aprovechar esta presi\u00f3n bajista continuada sobre el billete verde.<\/p>\n
En la otra cara de la moneda, la libra esterlina se mantiene resistente porque la persistencia de la inflaci\u00f3n dom\u00e9stica sigue alimentando las expectativas de tipos elevados. Los \u00faltimos datos del Reino Unido muestran que la inflaci\u00f3n subyacente de servicios se mantiene firme en el 4,6%, lo que impide que el Banco de Inglaterra recorte tipos tan r\u00e1pido como sus hom\u00f3logos. Para sacar partido de esta divergencia de tipos, sugerimos vender puts fuera del dinero (out-of-the-money) para financiar las posiciones alcistas en calls.<\/p>\n
La volatilidad impl\u00edcita de las opciones sobre la libra sigue siendo relativamente baja, lo que hace especialmente atractivas las estrategias largas de volatilidad antes de que se produzca una ruptura relevante. Los operadores deber\u00edan centrarse en vencimientos de 30 a 60 d\u00edas para dar tiempo a que la ruptura de 1,3650 se consolide y pueda avanzar hacia nuestro objetivo de 1,4100. En cualquier posici\u00f3n al contado conviene mantener stop-loss ajustados, ya que un fracaso en superar 1,3660 podr\u00eda provocar un retroceso r\u00e1pido hacia el soporte de 1,3450.<\/p>\n\n\n\n