La media m\u00f3vil de cuatro semanas de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EEUU subi\u00f3 hasta 204.000 a 14 de agosto, frente a las 199.000 del dato anterior. El incremento apunta a un modesto desplazamiento al alza de las solicitudes semanales medias durante el \u00faltimo mes.<\/p>\n
Las solicitudes iniciales de desempleo miden las nuevas peticiones de prestaciones por desempleo y se vigilan como indicador de las condiciones del mercado laboral. El \u00faltimo movimiento de la media de cuatro semanas suaviza la volatilidad semanal y ofrece una visi\u00f3n m\u00e1s clara de las tendencias subyacentes en los datos de solicitudes.<\/p>\n
Estamos siguiendo de cerca el reciente repunte de la media m\u00f3vil de cuatro semanas de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EEUU, que pas\u00f3 de 199.000 a 204.000 a mediados de agosto. Este ascenso sostenido por encima del umbral clave de 200.000 sugiere que el mercado laboral, hist\u00f3ricamente tensionado, por fin empieza a enfriarse. Hist\u00f3ricamente, cuando esta media repunta de forma continuada desde sus m\u00ednimos del ciclo, suele anticipar una desaceleraci\u00f3n m\u00e1s amplia del pulso econ\u00f3mico y cambios en la pol\u00edtica del banco central.<\/p>\n
Para los operadores de derivados de tipos de inter\u00e9s, recomendamos posicionarse para una Reserva Federal m\u00e1s acomodaticia de cara a la reuni\u00f3n de septiembre. Las opciones sobre la Secured Overnight Financing Rate (SOFR) ya empiezan a descontar una mayor probabilidad de recortes de tipos antes de que termine el a\u00f1o. Sugerimos comprar opciones de compra (calls) sobre futuros de SOFR para aprovechar una ca\u00edda de las tires del Tesoro en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
En el mercado de opciones sobre renta variable, anticipamos un repunte de la volatilidad a medida que los inversores asimilan estos datos de enfriamiento econ\u00f3mico. En el pasado, desaceleraciones similares del mercado laboral han impulsado el \u00edndice VIX varios puntos al alza en las semanas posteriores a los informes. Aconsejamos a los traders comprar opciones de venta (puts) de protecci\u00f3n sobre el S&P 500 o estructurar spreads de calls sobre el VIX para cubrirse frente a posibles correcciones de la bolsa.<\/p>\n
Por \u00faltimo, vemos oportunidades estrat\u00e9gicas en derivados de divisas a medida que el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense afronta presi\u00f3n bajista. Con las rentabilidades del Tesoro a la baja, el d\u00f3lar pierde su ventaja por diferencial de tipos frente a grandes divisas como el euro y el yen. Sugerimos utilizar opciones de compra (calls) sobre EUR\/USD para capturar un posible movimiento al alza a medida que el billete verde se debilita.<\/p>\n\n\n\n