La rupia india se ha mantenido bajo presi\u00f3n incluso mientras el d\u00f3lar estadounidense se debilitaba, con los elevados precios del petr\u00f3leo y la demanda de d\u00f3lares por parte de los importadores lastrando su comportamiento. Las ventas de d\u00f3lares vinculadas al RBI han ayudado a limitar las p\u00e9rdidas y a evitar que el USD\/INR repunte, pero la divisa ha seguido teniendo dificultades para acompa\u00f1ar las ganancias m\u00e1s amplias en Asia, dada la dependencia de India de las importaciones de crudo. La ca\u00edda de las rentabilidades de los Treasuries de EE. UU. tras la venta de d\u00f3lares de la noche anterior ha ofrecido cierto alivio, aunque el petr\u00f3leo sigue siendo el principal lastre.<\/p>\n
El cierre anticipado, a finales de agosto, de la ventana de swaps FCNR(B) en condiciones concesionales del RBI elimina antes de lo previsto una fuente de entradas incrementales de divisas. OCBC se\u00f1al\u00f3 que las entradas ya aseguradas y una posible avalancha de \u00faltima hora antes del 31 de agosto a\u00fan podr\u00edan aportar un colch\u00f3n. El USD\/INR cerr\u00f3 por \u00faltima vez en 95,76; el momentum diario est\u00e1 girando a ligeramente alcista y el RSI ha repuntado. Se observa resistencia en 95,90\u201396, mientras que el soporte se sit\u00faa en 95,40, la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas (DMA), y despu\u00e9s en 95,10.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores de derivados posicionarse para un nuevo impulso alcista del par USD\/INR en las pr\u00f3ximas semanas, a medida que nos acercamos a finales de agosto. Con el Brent obstinadamente elevado en torno a los 85 d\u00f3lares por barril, la enorme factura de importaci\u00f3n de petr\u00f3leo de India \u2014que hist\u00f3ricamente representa m\u00e1s del 25% de las importaciones totales del pa\u00eds\u2014 sigue drenando la liquidez local en d\u00f3lares. Esta demanda persistente de billetes verdes por parte de los importadores nacionales probablemente mantendr\u00e1 a la rupia en una postura claramente defensiva, incluso si el d\u00f3lar estadounidense se debilita a nivel global.<\/p>\n
Debemos vigilar de cerca el pr\u00f3ximo cierre de la ventana de swaps FCNR(B) en condiciones concesionales del Banco de la Reserva de India el 31 de agosto de 2026. Este cierre anticipado elimina un colch\u00f3n clave para las entradas de divisas, lo que implica que podr\u00edamos ver una ca\u00edda repentina de la oferta de d\u00f3lares de cara a septiembre. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar la compra de opciones call de USD\/INR de corto vencimiento para aprovechar cualquier volatilidad repentina provocada por esta restricci\u00f3n de liquidez.<\/p>\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, vemos un giro del momentum diario hacia un sesgo ligeramente alcista, con el USD\/INR cotizando en torno a 95,76 y enfrentando resistencias en 95,90 y 96,00. Aunque las ventas de d\u00f3lares vinculadas al RBI est\u00e1n limitando activamente un repunte descontrolado, solo est\u00e1n ralentizando la depreciaci\u00f3n de la rupia, m\u00e1s que revertir la tendencia. Recomendamos estructurar spreads alcistas con calls (bull call spreads) para apuntar al nivel de 96,00, estableciendo al mismo tiempo stop-loss estrictos cerca del soporte de la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas en 95,40.<\/p>\n\n\n\n