El oro (XAU\/USD) moder\u00f3 sus p\u00e9rdidas en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, movi\u00e9ndose por debajo de los 4.500 d\u00f3lares tras haber tocado el jueves su nivel m\u00e1s alto desde principios de junio. Un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s firme \u2014tras rebotar desde un m\u00ednimo de tres meses\u2014, apoyado por unas actas del FOMC de tono hawkish, favoreci\u00f3 la recogida de beneficios, mientras que la ca\u00edda de los rendimientos de los bonos de EE. UU. ayud\u00f3 a limitar el retroceso del metal. Las actas de la reuni\u00f3n del 28-29 de julio mostraron que los responsables de la Reserva Federal se\u00f1alaron que los tipos podr\u00edan tener que subir pronto si no mejora el avance en inflaci\u00f3n; los \u00faltimos datos de julio apuntaron a aumentos mensuales moderados de los precios, aunque la inflaci\u00f3n sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed. El mercado contin\u00faa descontando al menos una subida de tipos de la Fed en 2026, con riesgos inflacionistas ligados al petr\u00f3leo por Oriente Pr\u00f3ximo y el pulso EE. UU.-Ir\u00e1n tambi\u00e9n respaldando al billete verde.<\/p>\n
Washington elev\u00f3 la presi\u00f3n sobre Teher\u00e1n, con el presidente Donald Trump amenazando con \u201cla operaci\u00f3n econ\u00f3mica m\u00e1s aplastante\u201d y con sanciones a los pa\u00edses que ayuden a Ir\u00e1n a eludir restricciones, mientras persiste el bloqueo en torno al estrecho de Ormuz y se mantiene una prima de riesgo b\u00e9lico. El Tesoro de EE. UU. tambi\u00e9n actu\u00f3 para respaldar el mercado de deuda, al afirmar que al menos duplicar\u00e1 las recompras de deuda a largo plazo a partir de septiembre, lo que llev\u00f3 el rendimiento del bono a 30 a\u00f1os a retroceder desde su nivel m\u00e1s alto desde junio de 2007. En el plano t\u00e9cnico, el XAU\/USD encontr\u00f3 resistencia en 4.510-4.515 d\u00f3lares, en torno a la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas y el 61,8% de Fibonacci, con un RSI en 65,17 y un MACD en positivo; los soportes se sit\u00faan en 4.404 d\u00f3lares, despu\u00e9s 4.295 y 4.159, mientras que al alza destacan 4.670 y 4.869.<\/p>\n
A medida que encaramos las \u00faltimas semanas de agosto de 2026, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un mercado lateral en el oro, a medida que consolida justo por debajo de los 4.500 d\u00f3lares. La combinaci\u00f3n de un sesgo hawkish de la Reserva Federal y el aumento de las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Pr\u00f3ximo est\u00e1 proporcionando un suelo s\u00f3lido al d\u00f3lar, lo que limita el potencial alcista inmediato del oro. Recomendamos buscar oportunidades de venta a corto plazo si el oro no logra superar la zona clave de resistencia entre 4.510 y 4.515 d\u00f3lares.<\/p>\n
Por otro lado, no debemos ignorar los factores de apoyo procedentes del mercado de deuda, especialmente ante la pr\u00f3xima inyecci\u00f3n de liquidez del Tesoro de EE. UU. Con el Gobierno dispuesto a duplicar sus operaciones de recompra de deuda a largo plazo a partir de este septiembre, esperamos que los rendimientos se mantengan bajo presi\u00f3n a la baja, lo que hist\u00f3ricamente favorece a los activos sin cup\u00f3n. Los operadores deber\u00edan plantearse abrir posiciones largas en correcciones hacia el soporte s\u00f3lido de 4.404 d\u00f3lares.<\/p>\n
Los \u00faltimos datos macroecon\u00f3micos muestran que los riesgos de inflaci\u00f3n subyacente siguen siendo persistentes, manteniendo al mercado descontando una elevada probabilidad de una subida de tipos de la Fed. Hist\u00f3ricamente, el oro ha actuado como un excelente activo refugio durante episodios de temor a crisis energ\u00e9ticas, similar a las actuales tensiones en torno al estrecho de Ormuz. Sugerimos utilizar estrategias con opciones como los straddles para aprovechar las fuertes oscilaciones de precio que se esperan a medida que evolucionen estos titulares geopol\u00edticos y las actuaciones del Tesoro.<\/p>\n\n\n\n