El AUD\/JPY registr\u00f3 ventas tras un d\u00e9bil informe laboral australiano, pero el movimiento se desinfl\u00f3 y el cruce se mantuvo por encima del m\u00ednimo semanal del d\u00eda anterior. El par se situaba por \u00faltima vez en torno a 112,75, entrando en ligeras ganancias y rompiendo una racha de dos sesiones de ca\u00eddas. Los datos de la ABS mostraron que la tasa de paro subi\u00f3 al 4,5% en julio desde el 4,4% del mes anterior, mientras que el empleo cay\u00f3 en 15,8K tras un aumento de 76,3K en junio; el consenso apuntaba a un incremento de 15K. Junto con la moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n del IPC del 2T, las cifras provocaron un retroceso en la probabilidad impl\u00edcita de una subida inminente de tipos por parte del RBA, presionando al AUD.<\/p>\n
Las expectativas de endurecimiento del RBA siguieron contenidas, con los tipos de pol\u00edtica impl\u00edcitos por el mercado descontando apenas 12 pb de subidas en un horizonte de tres meses. En el lado de Jap\u00f3n, el JPY se debilit\u00f3 despu\u00e9s de que las cifras comerciales mostraran un d\u00e9ficit de 634.500 millones de yenes en julio, mientras que las preocupaciones sobre la trayectoria fiscal de Jap\u00f3n y el diferencial de tipos frente a otras grandes econom\u00edas continuaron lastrando a la divisa. Estos factores ayudaron a limitar nuevas ca\u00eddas en el AUD\/JPY, incluso tras el retroceso de la semana desde 113,60, el m\u00e1ximo oscilante del mes.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados adopten una estrategia prudente y de rango para el par AUD\/JPY en las pr\u00f3ximas semanas, ya que las fuerzas econ\u00f3micas contrapuestas mantienen al cruce acotado. Aunque el par ha encontrado un apoyo temporal cerca de 112,75, el decepcionante repunte del desempleo australiano hasta el 4,5% limita de forma notable cualquier potencial alcista inmediato. Consideramos que estos d\u00e9biles datos laborales, combinados con una inflaci\u00f3n en enfriamiento, pr\u00e1cticamente descartan subidas de tipos a corto plazo por parte del Banco de la Reserva de Australia.<\/p>\n
En el otro lado de la balanza, el yen japon\u00e9s sigue siendo fr\u00e1gil en t\u00e9rminos fundamentales, lastrado por un abultado d\u00e9ficit comercial de 634.500 millones de yenes y por las persistentes preocupaciones sobre la deuda nacional japonesa. Hist\u00f3ricamente, cuando la balanza comercial de Jap\u00f3n se mantiene en un d\u00e9ficit profundo, el yen tiene dificultades para sostener repuntes incluso en periodos de volatilidad en los mercados globales. En consecuencia, esperamos que el amplio diferencial de tipos entre ambos pa\u00edses impida un desplome r\u00e1pido del cruce, manteniendo por ahora al par anclado por encima de los m\u00ednimos semanales recientes.<\/p>\n
Dado este tira y afloja macroecon\u00f3mico, recomendamos emplear estrategias de opciones de rango, como la venta de opciones call fuera del dinero (OTM) de corto vencimiento cerca de la resistencia de 114,00. Para quienes busquen exposici\u00f3n direccional, la compra de spreads de puts sobre el AUD\/JPY es una v\u00eda atractiva para posicionarse ante una posible ruptura por debajo de 112,00. Este sesgo bajista est\u00e1 bien respaldado por vientos en contra globales m\u00e1s amplios, especialmente a medida que una demanda china m\u00e1s d\u00e9bil sigue deprimiendo los precios de exportaciones clave de materias primas australianas.<\/p>\n\n\n\n