El presidente Donald Trump afirm\u00f3 que EEUU hab\u00eda lanzado su acci\u00f3n econ\u00f3mica m\u00e1s severa contra Ir\u00e1n, enmarc\u00e1ndola como una campa\u00f1a de conflicto econ\u00f3mico y aislamiento, y advirti\u00f3 de que cualquier pa\u00eds que facilite apoyo financiero se enfrentar\u00e1 a consecuencias econ\u00f3micas. Cit\u00f3 un amplio abanico de presuntos canales, entre ellos el contrabando de petr\u00f3leo, l\u00edneas swap, transferencias de efectivo, casas de cambio, registros de buques y empresas pantalla, y se\u00f1al\u00f3 que estas v\u00edas deber\u00edan cerrarse. Trump tambi\u00e9n indic\u00f3 que EEUU podr\u00eda volver a negociar con Ir\u00e1n en una fase posterior, al tiempo que describi\u00f3 las condiciones actuales como favorables.<\/p>\n
En el Golfo, Emiratos \u00c1rabes Unidos afirm\u00f3 que suspender\u00eda todo el comercio con Teher\u00e1n despu\u00e9s de que dos misiles bal\u00edsticos apuntasen a EAU, algo que Ir\u00e1n neg\u00f3. Los precios del crudo se manten\u00edan estables: el West Texas Intermediate sub\u00eda un 0,02% hasta 85,28 d\u00f3lares en el momento de escribir estas l\u00edneas.<\/p>\n
Con el presidente de EEUU, Trump, amenazando con sanciones sin precedentes contra Ir\u00e1n y con EAU paralizando el comercio, creemos que los mercados energ\u00e9ticos est\u00e1n infravalorando de forma significativa el riesgo de una gran disrupci\u00f3n de la oferta. Aunque el crudo WTI se mantiene por ahora estable cerca de 85,28 d\u00f3lares, la amenaza de sanciones secundarias a pa\u00edses que faciliten el contrabando de petr\u00f3leo iran\u00ed pone en riesgo inmediato hasta 1,5 millones de barriles diarios de exportaciones. Los operadores de derivados deber\u00edan aprovechar esta calma antes de la tormenta posicion\u00e1ndose para un fuerte movimiento al alza del precio del petr\u00f3leo en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Recomendamos comprar opciones call fuera de dinero (out-of-the-money) sobre crudo WTI con vencimientos en octubre y noviembre de 2026 para capturar la prima de riesgo geopol\u00edtico, que consideramos inevitable. Hist\u00f3ricamente, shocks s\u00fabitos de oferta en el Golfo P\u00e9rsico, como los ataques de 2019 contra infraestructuras petroleras de Arabia Saud\u00ed, han provocado repuntes del precio del petr\u00f3leo de m\u00e1s del 14% en una sola sesi\u00f3n. La volatilidad impl\u00edcita en las opciones sobre petr\u00f3leo es actualmente relativamente barata, lo que hace que estrategias largas de volatilidad como los straddles sean especialmente atractivas en estos momentos.<\/p>\n
Dado que China sigue siendo el principal comprador de crudo iran\u00ed, importando la gran mayor\u00eda de las exportaciones diarias de Ir\u00e1n, una aplicaci\u00f3n estricta de las sanciones secundarias de EEUU presionar\u00e1 con fuerza los m\u00e1rgenes de refino en Asia. Los traders deber\u00edan valorar ponerse cortos en futuros sobre \u00edndices asi\u00e1ticos dependientes de la energ\u00eda o comprar opciones put sobre grandes conglomerados de refino de la regi\u00f3n. Anticipamos que, a medida que EEUU empiece a actuar contra empresas pantalla y registros de buques, las tarifas globales de flete se disparar\u00e1n, lo que convierte las posiciones largas en derivados de transporte mar\u00edtimo en otra apuesta potencialmente muy lucrativa.<\/p>\n\n\n\n